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(Expansión, 25-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

Escrivá reorganiza áreas clave del Banco de España

El relevo en la gobernación del Banco de España, con la salida de Pablo Hernández de Cos y la llegada de José Luis Escrivá, ha tenido un elemento común: ambos han destacado en sus intervenciones la importancia de la independencia de la institución y la necesidad de transparencia y rendición de cuentas para lograr credibilidad. Escrivá ha añadido un nuevo concepto a esta visión del Banco de España: la imparcialidad. Para adaptarse a los nuevos tiempos, se ha realizado una significativa reestructuración del organigrama que hasta ahora regía en la institución. Hernández de Cos comenzó su discurso recordando que, al asumir su cargo hace seis años, se propuso recuperar la reputación perdida en años anteriores y aumentar el peso de la institución, tanto a nivel europeo como en España. Para lograrlo, se apoyó en la calidad de los análisis técnicos y en la apertura del trabajo del banco a evaluaciones externas y a la rendición de cuentas ante el Parlamento y la sociedad. Escrivá, quien también ha subrayado la importancia de preservar la independencia de la institución, tanto por convicción como debido a las críticas que ha recibido por su nombramiento, ha reconocido que el mandato de Hernández de Cos supuso un avance significativo en ese ámbito. Sin embargo, considera que aún hay margen para mejorar, y ha señalado la necesidad de revisar algunos aspectos de la Ley de Autonomía del Banco de España, vigente desde hace 30 años. Para ello, ha constituido un grupo de trabajo liderado por Lucía Rodríguez, nueva consejera del banco, aunque previamente esta responsabilidad se había ofrecido a Fernando Fernández, consejero propuesto por el Partido Popular. Sin embargo, este no fue el tema más relevante de la jornada. El Consejo de Gobierno del Banco de España ratificó la decisión de su comisión ejecutiva de realizar una profunda reestructuración del organigrama de la institución. Además del gobernador y la subgobernadora, Soledad Núñez, el comité de dirección contará con siete directores generales y un secretario general, quien tendrá el mismo rango, lo que supone la creación de una nueva figura. Lo más importante es el traslado de competencias que hasta ahora recaían en áreas funcionales del banco hacia las nuevas estructuras, especialmente en el ámbito de recursos humanos y servicios generales. Hasta el momento, el subgobernador se encargaba principalmente de la supervisión de entidades y tenía un asiento en el Mecanismo Único de Supervisión (MUS) europeo. Con la nueva distribución de funciones entre el gobernador y la subgobernadora, la dirección general de Supervisión ahora reportará directamente al gobernador, al igual que las direcciones de Conducta Financiera y Billetes, y Economía. Mercedes Olano, directora general de supervisión, representará al Banco de España en el MUS, una labor que anteriormente desempeñaba Margarita Delgado. Núñez asumirá la responsabilidad de las áreas de Estabilidad Financiera, Regulación y Resolución, y Operaciones, Mercados y Sistemas de Pagos. Esta distribución de responsabilidades ha tenido en cuenta las trayectorias profesionales de ambos líderes del banco. Escrivá tiene formación en macroeconomía y experiencia en supervisión en el BIS de Basilea, mientras que Núñez, exdirectora general del Tesoro, cuenta con un profundo conocimiento de los mercados y áreas de regulación. Además, en el ámbito de responsabilidad de Núñez, se ha creado una Oficina de Gobernanza Ambiental, Social y Corporativa. Las dos nuevas direcciones generales, Estrategia, Personas y Datos, liderada por Mayte Ledo, y Relaciones Institucionales Europeas y Transparencia, dirigida por Paloma Marín e Inés Calderón, tendrán un carácter transversal, prestando servicio tanto a las otras cinco direcciones como proyectando su trabajo hacia el exterior. Algunas de las áreas que ahora se integran en estas nuevas estructuras anteriormente formaban parte de las direcciones funcionales, como es el caso de Estrategia, Información Financiera o Estadísticas, que dependían de Economía. Dado su carácter transversal, estas dos direcciones generales reportarán tanto a Escrivá como a Núñez. Finalmente, la secretaría general verá ampliadas sus competencias. Como parte del compromiso de Escrivá con la transparencia y la rendición de cuentas, la Oficina Interna de Evaluación, que antes dependía del jefe de gabinete del gobernador, ahora responderá directamente al consejo de gobierno del banco, asegurando así la independencia necesaria para realizar su trabajo sin interferencias. Además, los resultados de estas evaluaciones se incorporarán a los presupuestos a medio plazo para su implementación.

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(Cinco Días, 23-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El Consejo de Estado sugiere vetar a los consejeros de la CNMC para la Comisión de la Energía

Todo está listo para que el Consejo de Ministros, posiblemente mañana mismo, apruebe el envío a las Cortes del proyecto de Ley de Restablecimiento de la Comisión Nacional de la Energía (CNE), el cual se tramitará por la vía de urgencia. El Gobierno puede dar este paso ahora que el Consejo de Estado ha emitido su informe sobre la futura norma, en el que no se presentan objeciones importantes, lo que permitirá al Ejecutivo mencionar en el preámbulo de la ley que cuenta con el respaldo de este organismo consultivo. Sin embargo, el Consejo de Estado ha señalado que sería necesaria una justificación más sólida para la recuperación de la CNE, según fuentes familiarizadas con el informe. Un aspecto que ha causado sorpresa es que el Consejo de Estado, cuyo papel es verificar que los textos cumplan con la legalidad, ha incluido una recomendación para que las personas que hayan sido consejeros de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) no puedan ser designadas para la nueva CNE, la cual se espera que entre en funcionamiento a principios del próximo año. Varias fuentes con acceso al informe consideran llamativa esta "intervención política" del Consejo de Estado, que, en contraste, emitió en 2013 un informe "permisivo" sobre la creación de la CNMC, cuando se integraron varios organismos reguladores sectoriales, como la Comisión del Mercado de las Telecomunicaciones (CMT) y la Comisión Nacional de la Competencia (CNC). En ese momento, el Tribunal Supremo, en una sentencia de 2018, declaró ilegales los ceses de dos consejeros de la CMT, Xabier Ormaetxea y Bernardo Lorenzo, y ordenó su reincorporación al nuevo regulador. Solo tres países de la Unión Europea (España, Países Bajos y Estonia) adoptaron este modelo de integración de reguladores. El anteproyecto de ley actual establece que los miembros del consejo de la CNE, incluyendo su presidente, serán nombrados por real decreto del Gobierno, a propuesta del Ministerio de Transición Ecológica, y deberán ser personas con prestigio y competencia profesional en el sector, con al menos cinco años de experiencia en áreas supervisadas por la Comisión. Además, la persona propuesta deberá comparecer ante una comisión del Congreso. El mandato de los consejeros será de seis años, sin posibilidad de reelección inmediata, aunque el anteproyecto no menciona futuras designaciones. Aunque la normativa europea sobre el mercado interior de la energía permite mandatos de cinco a siete años con opción a reelección, España optó por un mandato único de seis años para la CNMC, un esquema similar al que se propone para la CNE. El anteproyecto no cierra la puerta a que antiguos o actuales consejeros de la CNMC puedan pasar a la CNE, lo que el Consejo de Estado cuestiona mencionando la reelección tras el fin de mandato, aunque no se refiere a la posibilidad de reelección en el futuro. El dictamen reconoce que la normativa europea no prohíbe la reelección y no plantea modificar la ley para incluir una prohibición a los consejeros de la CNMC. Existen precedentes que contradicen la recomendación del Consejo de Estado, como el caso de Pilar Sánchez Núñez, quien fue consejera de la antigua CNC entre 2007 y 2013 y se incorporó en 2020 a la CNMC, donde actualmente es vocal. También están los casos de Josep María Guinart e Idoia Zenarruzabeitia, antiguos consejeros de la CNE, que se integraron en la CNMC en 2013 con mandatos completos de seis años. Asimismo, Xabier Ormaetxea y Bernardo Lorenzo, quienes fueron cesados ilegalmente de la CMT, fueron reincorporados a la CNMC tras la sentencia del Supremo en 2017, donde actualmente continúan en funciones, mientras la CNMC acumula cinco vacantes desde hace un año.

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(Expansión, 23-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El descenso de los tipos de interés tiene efectos diferentes para los bancos nacionales

La decisión de la Reserva Federal (Fed) de reducir los tipos de interés en medio punto, equiparándose así a los dos recortes que previamente había realizado el Banco Central Europeo (BCE) desde junio, confirma que las dos principales economías del mundo desarrollado están volviendo a la normalidad en cuanto al coste del dinero. Esto tendrá un impacto no solo en el sector financiero internacional, sino también en los bancos españoles. La disminución de los tipos de interés afectará de manera diferente a los bancos nacionales, dependiendo, en primer lugar, de su diversificación geográfica y de la distribución de sus créditos entre tasas fijas y variables. Santander y BBVA, los dos bancos con mayor presencia internacional, podrían beneficiarse de la decisión de la Reserva Federal debido a las repercusiones en países como México, Brasil y otras naciones latinoamericanas donde tienen presencia. El objetivo principal de reducir los tipos es mantener o acelerar el crecimiento de la economía de Estados Unidos para generar más empleo. Esto también influirá en la economía mexicana, estrechamente vinculada a la estadounidense, lo que podría aumentar la demanda de bienes. Cabe destacar que BBVA posee el mayor banco de México, que aporta la mitad de sus resultados, y Santander tiene el tercer banco más grande en términos de volumen, con resultados significativos. Para los países del continente americano, la relación entre sus tipos de interés y los tipos de cambio de sus monedas frente al dólar permitirá una reducción de los costes financieros. Santander también podría ver un crecimiento en su negocio automovilístico si la economía de Estados Unidos se reactiva. Por otro lado, el BCE ya ha reducido el precio del dinero en medio punto, y aunque no se conoce la frecuencia de futuras reducciones, se espera que estas impliquen menores ingresos para las entidades financieras, con un impacto mayor o menor según la composición de sus préstamos entre fijos y variables. Cuanto mayor sea la proporción de préstamos a tipo fijo, menor será el impacto negativo en los ingresos de los bancos. Además, los bancos podrían beneficiarse de un aumento en la demanda de crédito debido a los menores costes financieros tanto para empresas como para familias. La mayoría de los préstamos otorgados a las familias por los bancos están concentrados en hipotecas, que en algunos casos representan la mayor parte de su inversión crediticia. Por ello, la bajada del euríbor, el tipo de referencia habitual de estos préstamos, reducirá automáticamente, aunque de forma escalonada, los ingresos de estos créditos. En cualquier caso, las caídas de ingresos no serán tan significativas como a veces se proyecta. Los cálculos sobre el impacto de la bajada del euríbor en los créditos suelen ser teóricos, considerando el importe total del préstamo sin amortización, lo que solo ocurre al inicio del crédito. En la realidad, la mayoría de los préstamos ya tienen varios años de existencia, y por tanto, las cantidades pendientes son menores. El efecto de la variación del euríbor impacta principalmente en las hipotecas y otros créditos a tipo variable. Sin embargo, tanto los bancos como los clientes han optado mayoritariamente por hipotecas a tipo fijo durante los últimos años. Los clientes prefieren estas hipotecas para evitar el riesgo de fluctuación en los intereses, manteniendo cuotas fijas, mientras que los bancos, aunque asumen este riesgo, pueden equilibrarlo mediante swaps. El peso de las hipotecas a tipo fijo ha seguido aumentando, incluso cuando los tipos de interés eran altos, y continúa en ascenso ahora que se prevén nuevas reducciones. A pesar de las ofertas de hipotecas mixtas (con un periodo fijo inicial y luego variable), las hipotecas a tipo fijo siguen siendo predominantes. Entre los bancos nacionales, destaca el Sabadell, con el 60% de sus hipotecas a tipo fijo, habiendo incrementado este porcentaje en diez puntos en el último año. Sabadell fue uno de los primeros en ofrecer este tipo de productos y, por ello, tiene el mayor compromiso en esta modalidad. El resto de los bancos se encuentra más rezagado, aunque todos han aumentado el porcentaje de hipotecas fijas. Unicaja, el sexto banco en capitalización bursátil, tiene el 45% de sus hipotecas a tipo fijo, mientras que BBVA y Santander se sitúan en un 40%. CaixaBank alcanza el 38% y Bankinter ocupa el último lugar, con un 35% del total de sus hipotecas a tipo fijo. Más allá del peso de las hipotecas a tipo fijo, lo cierto es que en los bancos que provienen de las antiguas cajas de ahorro, las hipotecas representan una mayor proporción del total de su inversión crediticia en comparación con otras entidades.

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(El País, 23-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

La facturación del sector servicios repunta un 6,5% en julio y la de industria vuelve a crecer

Las ventas del sector servicios crecieron un 6,5% en julio en comparación con el mismo mes de 2023, según los datos publicados este viernes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Este aumento es 6,3 puntos superior al registrado en junio. Con este crecimiento, el segundo más alto del año tras el de abril, el sector encadena cuatro meses consecutivos de tasas interanuales positivas. La temporada de verano impulsó especialmente la hostelería, que vio un incremento anual del 7%. Sin embargo, los mayores avances los registraron los servicios de transporte y almacenamiento (9,2%) y las actividades administrativas (7,9%). La industria también rompió su tendencia negativa de dos meses y aumentó sus ingresos un 5% interanual en julio. En el caso de la hostelería, los servicios de alojamiento incrementaron su facturación en un 10,3% interanual en julio, mientras que los servicios de comidas y bebidas subieron un 4,7%. Por su parte, el comercio vio un aumento de ventas del 5,9%, siendo la venta y reparación de vehículos y motos la que registró la mayor subida, con un incremento del 11,7% interanual. Una vez corregidos los efectos estacionales y de calendario, la facturación de los servicios aumentó un 3,2% en julio respecto al año anterior, manteniendo la misma tasa de crecimiento que en junio. A nivel mensual, las ventas del sector, con la serie corregida, subieron un 0,6%, frente a la caída del 0,6% observada el mes anterior. Todas las comunidades autónomas registraron aumentos en los ingresos del sector servicios en julio. La Rioja lideró el crecimiento con un alza del 14%, seguida de Navarra (11,5%) y Galicia (10,1%). Por el contrario, el País Vasco (1,4%), Madrid (2,5%) y Aragón (6,6%) mostraron los incrementos más modestos. En cuanto al empleo, el sector servicios experimentó un aumento del 1,7% respecto a julio de 2023, superando en una décima la tasa anterior. El empleo en el sector ha venido creciendo de manera constante desde abril de 2021. Los mayores incrementos en la ocupación se dieron en la hostelería (2,4%) y las actividades administrativas (2,1%). El único sector que vio un descenso en el empleo fue el de actividades inmobiliarias, que cayó un 0,2% en comparación con julio del año pasado. El sector industrial en España incrementó su facturación un 5% en julio respecto al mismo mes de 2023, según el INE. Esto supone una recuperación tras dos meses consecutivos de caídas, del 4,9% en junio y del 1,2% en mayo. Sin embargo, al ajustar los efectos estacionales y de calendario, la cifra de negocio de la industria sigue en negativo, con una caída del 1% interanual. En cuanto a la evolución por tipo de bienes, los de consumo no duradero (1,6%), intermedios (0,4%) y los bienes de consumo duradero (0,3%) registraron tasas mensuales positivas. En cambio, la energía (-4,9%) y los bienes de equipo (-4,1%) sufrieron descensos. A nivel regional, los mayores incrementos en la facturación industrial se dieron en Asturias (37,8%), Baleares (18,7%) y Extremadura (15,5%). Por otro lado, las mayores caídas se registraron en Navarra (-8,3%), País Vasco (-3,6%) y Aragón (-1,6%).

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(Cinco Días, 20-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El Tesoro exprime el apetito de los inversores y capta 5.562 millones a tipos más bajos

El ciclo de flexibilización monetaria en el que se encuentran los principales bancos centrales está dando un respiro tanto a emisores públicos como privados, y el Tesoro está aprovechando esta situación. Apenas un día después de que la Reserva Federal anunciara la primera reducción de tipos en la magnitud y forma que el mercado anticipaba, el organismo dependiente del Ministerio de Economía continuó con su plan de financiación, captando 5.562,2 millones de euros en deuda a medio y largo plazo con tipos más bajos. La disminución del costo del dinero y el creciente interés de los inversores por la deuda española están ayudando a reducir el coste de las nuevas emisiones. A la espera de que el Tesoro publique las cifras actualizadas, se estima que el tipo medio de las operaciones ronda el 3%, algo que no se veía desde enero de 2023, quedando lejos del 3,853% registrado hace diez meses. La caída en las rentabilidades no ha afectado el interés por la deuda española. En un contexto en el que la renta fija está volviendo a ganar protagonismo, los inversores han aumentado su apuesta por la deuda española, impulsados por la mejora en las perspectivas de crecimiento. Aunque en esta ocasión la demanda no ha duplicado la oferta, las peticiones de compra siguieron siendo robustas. En total, las órdenes para las tres referencias superaron los 9.700 millones de euros. La relación entre la oferta y la demanda fue de 1,7 veces, manteniéndose en la media del año, aunque por debajo del 2,48 veces de la emisión récord de septiembre. La mayor parte de la emisión se destinó a la deuda a siete años. En bonos con vencimiento en 2031, se adjudicaron 2.384,29 millones al 2,701%, lo que representa una reducción de 72 puntos básicos respecto a la subasta anterior. Además de la rentabilidad, estos títulos tendrán un cupón del 3,1%. En un entorno donde las rentabilidades de la deuda a corto plazo caen por debajo del 3%, los inversores están alargando la duración de sus carteras para asegurar rendimientos atractivos por más tiempo. Según Sofía Antón, directora de Auriga Bonos, los inversores están mostrando interés por la deuda con vencimientos entre cinco y diez años, siendo los bonos a siete años los más demandados, con solicitudes que alcanzaron los 3.799,3 millones. En cuanto a los bonos con una vida residual de cuatro años y un mes, el Tesoro colocó 1.404 millones al 2,478%, por debajo del 3,197% anterior. En este caso, el cupón fue del 5,15% y la demanda alcanzó los 2.873,24 millones, lo que casi duplica la oferta. Por último, en deuda a 20 años, se colocaron 1.773,76 millones con vencimiento en 2043 al 3,543%, también inferior al 3,652% previo. El cupón para esta referencia es del 3,45%, y las órdenes de compra llegaron a 1.773,56 millones. Aunque la deuda a largo plazo está ganando fuerza, los inversores son cautelosos y aumentan gradualmente la duración de sus carteras. Cristina Gavín, responsable de renta fija de Ibercaja Gestión, sugiere actuar con prudencia y destaca la importancia de gestionar activamente las duraciones para obtener rentabilidades atractivas sin que las posibles subidas de los rendimientos erosionen las ganancias. De manera similar, David Ardura, director de inversiones de Finaccess Value, señala que el mercado podría estar anticipándose demasiado y no descarta un repunte en las rentabilidades. Mientras los rendimientos suben, los precios caen, por lo que Ardura considera que los plazos medios, como los bonos a tres años, son los más interesantes. Con la emisión realizada ayer, el Tesoro habría completado las colocaciones previstas en el calendario. La emisión bruta total proyectada para 2024 asciende a 257.572 millones de euros. Según fuentes del Tesoro, España ya ha cubierto el 81,3% de sus necesidades de financiación para este año, y en deuda a medio y largo plazo, ha ejecutado el 81,9% del programa.

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(Expansión, 20-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

Las bolsas mundiales suben tras la rebaja de tipos de la Fed

Los inversores confían en que el recorte de medio punto porcentual estimulará el crecimiento económico en Estados Unidos. Las bolsas a nivel mundial experimentan alzas, ya que los inversores apuestan a que la significativa reducción de medio punto porcentual por parte de la Reserva Federal contribuirá a un aterrizaje suave para la economía más grande del planeta. En Europa, el índice Stoxx Europe 600 aumentó un 1% al inicio de la sesión, mientras que el Cac 40 de París avanzó un 1,3% y el FTSE 100 subió un 0,8%. Los futuros también apuntan a una recuperación de las acciones estadounidenses tras la caída de la sesión anterior, luego de la decisión de la Fed. Los contratos ligados al S&P 500 subieron un 1,3%, y los del Nasdaq 100, dominado por tecnológicas, aumentaron un 1,7%. Las acciones en Japón también registraron avances. El índice Topix, que incluye una alta presencia de tecnológicas y exportadoras, subió un 2%. Antes de la rebaja del miércoles, las tasas de interés en Estados Unidos alcanzaban su nivel más alto desde 2001 debido al esfuerzo de la Fed por controlar la inflación, que había alcanzado cifras récord en décadas. Sin embargo, ahora que la inflación de los precios al consumidor se sitúa en un 2,5%, cerca del objetivo del 2% de la Fed, el banco central ha señalado que habrá más recortes por venir. Analistas de JPMorgan indicaron que las declaraciones del presidente de la Fed, Jay Powell, y las nuevas expectativas sobre los tipos de interés de los funcionarios "deberían interpretarse como favorables para la economía". Los rendimientos de los bonos públicos alemanes a dos años, sensibles a las tasas de interés, disminuyeron 0,03 puntos porcentuales, alcanzando el 2,24%, mientras que los rendimientos de los bonos británicos a dos años cayeron 0,02 puntos porcentuales hasta el 3,89%. De acuerdo con las previsiones de los funcionarios, se espera otro recorte de medio punto porcentual para finales de año, con las tasas situándose entre el 4,25% y el 4,5%. Sin embargo, los mercados de futuros pronostican que la Fed podría realizar recortes de casi tres cuartos de punto porcentual. La libra esterlina alcanzó su valor más alto frente al dólar desde marzo de 2022 tras la decisión de la Fed, aunque luego retrocedió. Los inversores anticipan que el Banco de Inglaterra, que redujo las tasas el mes pasado, mantendrá los costes de la deuda sin cambios en su reunión de hoy. El yen se fortaleció a 142,5 yenes por dólar el jueves, después de haber caído a 144 horas antes. Los operadores prevén que el Banco de Japón mantendrá sin cambios sus tasas en la reunión de política monetaria que finaliza el viernes. Los economistas afirman que la reducción de tasas en Estados Unidos beneficiará a los mercados emergentes, al bajar el coste de financiamiento en dólares, entre otros factores.

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(El País, 20-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

La justicia europea pone coto a las cláusulas de paridad

El Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) ha limitado las cláusulas de paridad que Booking había impuesto a los hoteles que ofrecían sus habitaciones en su plataforma, las cuales les impedían establecer precios más bajos en sus propias páginas web o en otros canales de venta. En una sentencia publicada este jueves, el TJUE ha concluido que estas restricciones no son accesorias ni necesarias para que los usuarios puedan comparar precios de manera efectiva. Las cláusulas de paridad impedían a los hoteles ofrecer precios más bajos en sus sitios web o en otras plataformas de venta distintas a las que opera Booking. En mayo pasado, la Comisión Europea ya había puesto fin a esta práctica al otorgar a Booking el estatus de "gatekeeper" (guardiana), una designación que también tienen otras grandes compañías digitales como Apple, Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon y ByteDance. A raíz de ello, la empresa de reservas tuvo un plazo de seis meses para adaptarse a las normativas aplicables. Booking eliminó esta política restrictiva de precios el 1 de julio. Este asunto llegó al TJUE debido a una cuestión prejudicial presentada por el Tribunal de Primera Instancia de Ámsterdam, que solicitó aclaración sobre la legalidad de estas cláusulas restrictivas. Booking había presentado una demanda como respuesta a una decisión de la justicia alemana, que en 2015 dio la razón a varios hoteles al considerar que las cláusulas de paridad eran contrarias al derecho de competencia, según la Autoridad Federal de Defensa de la Competencia. Booking ha defendido que estas cláusulas de paridad "eran históricamente necesarias y proporcionadas" para mantener una relación equilibrada entre sus socios hoteleros y la plataforma, dada la competitividad del sector. Aunque Booking ha expresado su decepción por la sentencia del TJUE, la compañía espera que sea el tribunal de Ámsterdam quien aplique esta decisión al caso concreto. El TJUE ha reconocido que las plataformas como Booking han tenido un efecto positivo en la competencia, facilitando tanto a los consumidores el acceso a una amplia oferta de alojamientos como a los proveedores mayor visibilidad. Sin embargo, el tribunal rechazó la idea de que las cláusulas de paridad sean necesarias para estos fines y consideró que no se ha demostrado que estas restricciones sean proporcionadas para el objetivo perseguido. El tribunal advirtió que la paridad de precios amplia, que afecta a los precios ofrecidos en otras plataformas, puede reducir la competencia entre las distintas plataformas de reserva, lo que podría perjudicar a las nuevas empresas que intentan entrar en el mercado. Incluso la paridad restringida, que afecta a los precios ofrecidos en los sitios web de los propios alojamientos, no parece necesaria para la viabilidad económica de las plataformas de reserva. Aunque esta sentencia se refiere a un caso en Alemania, tendrá efectos en todos los países donde Booking ha operado bajo este modelo de negocio, incluso si la empresa ya ha dejado de aplicar estas cláusulas de paridad. En España, la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC) impuso en julio una multa histórica a Booking por valor de 413 millones de euros por abuso de posición dominante y por violar tanto la Ley de Defensa de la Competencia como el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea. Según la CNMC, las condiciones impuestas por Booking a los hoteles españoles desde enero de 2019 hasta julio de 2024 le permitieron controlar entre el 70% y el 90% del mercado. Ante esta situación, la Asociación Española de Directores de Hoteles (AEDH) y el despacho de abogados Eskariam están considerando presentar una demanda colectiva por daños y perjuicios contra Booking, en la que más de 10.000 afectados podrían solicitar una indemnización. El monto de la compensación dependerá de diversos factores, como las condiciones pactadas, los ingresos del hotel y el periodo reclamable. La sentencia del TJUE será relevante para el desarrollo de este proceso legal.

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(Cinco Días, 19-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

La Fed recorta los tipos medio punto

La Reserva Federal de EE.UU. ha respondido a las expectativas del mercado esta semana, cediendo a las demandas de un recorte de tipos de interés de medio punto, el doble de lo inicialmente previsto, situándolos en un rango entre el 4,75% y el 5%. Además, ha indicado que los tipos podrían caer por debajo del 4,5% para finales de año. Con este ajuste, la Fed ha dado inicio a una reducción significativa, situando los tipos entre el 4,75% y el 5%, después de varios días de especulación en Wall Street sobre si optarían por una reducción más moderada de un cuarto de punto o una más agresiva, como finalmente ocurrió. Este movimiento refleja una "alta confianza" en el progreso frente a la inflación, según el comunicado de la Fed, aunque también ha despertado preocupaciones sobre un posible impacto económico mayor de lo esperado. De hecho, esta es la primera vez en meses que la decisión no fue unánime, con un voto en contra. A futuro, las previsiones no ofrecen un panorama claro sobre el camino a seguir. Una leve mayoría del comité de política monetaria (9 de 19 miembros) se inclina por cerrar el año con los tipos entre el 4,25% y el 4,5%, lo que sugiere dos recortes más de un cuarto de punto en las próximas reuniones. Sin embargo, siete miembros abogan por una postura más conservadora, sugiriendo un único recorte antes de que termine el año. Este es el primer recorte desde 2020, cuando los tipos fueron prácticamente reducidos a cero para enfrentar la pandemia, y que luego fueron subidos en marzo de 2022 en una de las aceleraciones más rápidas en décadas, alcanzando niveles máximos en 20 años. Jerome Powell, presidente de la Fed, ya había adelantado que el primer recorte se realizaría esta semana y que la reducción sería gradual. Tradicionalmente, la Fed ha optado por recortes de un cuarto de punto, pero el mercado había especulado con la posibilidad de una acción más rápida debido a los últimos datos económicos, lo que finalmente ocurrió. La inflación en agosto alcanzó el 2,5%, marcando el quinto mes consecutivo de descenso y acercándose al objetivo del 2% de la Fed. El mercado laboral también muestra señales de enfriamiento, con la tasa de desempleo en un 4,2%, lejos del 3,5% de hace un año, y el índice manufacturero contrayéndose por quinto mes consecutivo, lo que aviva temores de recesión. "El equilibrio de riesgos ha cambiado: los riesgos inflacionarios han disminuido, mientras que los riesgos de desempleo han aumentado", señalan los analistas, el recorte de medio punto está plenamente justificado. "Powell ha demostrado estar alineado con los objetivos de reducir la inflación y proteger el empleo. Su historial muestra que no teme cambiar de dirección de manera decisiva cuando los datos lo justifican, y ahora se enfoca en evitar un mayor debilitamiento del mercado laboral", añaden. Aunque la Fed ha aclarado su estrategia a corto plazo, los analistas anticipan volatilidad en los mercados, ya que los inversores ajustan sus portafolios al nuevo escenario que se avecina.

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(Expansión, 19-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

Economía arranca por cinco sectores la unificación de licencias autonómicas para empresas

El ministro de Economía, Carlos Cuerpo, presentó ayer ante las comunidades autónomas y ayuntamientos su plan para eliminar barreras y obstáculos a la actividad empresarial, a través de la unificación de licencias a nivel nacional. Este plan, que se prevé comenzar a implementar en 2025, se centrará inicialmente en los cinco sectores que más denuncian trabas: comercio y hostelería, transportes, formación, profesiones reguladas y construcción de infraestructuras. Durante una rueda de prensa posterior a la reunión de la Conferencia Sectorial para la Mejora Regulatoria y Clima de Negocios, Cuerpo explicó los detalles del plan. En el encuentro participaron consejeros económicos de las comunidades autónomas -en algunos casos, como el de Cataluña, representados por segundos cargos-, representantes de las ciudades autónomas, la Federación Española de Municipios y Provincias (FEMP), el presidente de la Cámara de Comercio, José Luis Bonet, y el del recién creado Consejo de la Productividad, Juan Francisco Jimeno. Cuerpo subrayó la importancia de "simplificar y unificar las normativas existentes, sin añadir complejidad, para facilitar la vida de las empresas y pymes, permitiendo su crecimiento". Aunque reconoció que algunas comunidades autónomas ya han dado pasos en esta dirección, hizo hincapié en la necesidad de una "acción coordinada" entre administraciones y el sector privado para crear un mercado único a nivel nacional. La propuesta del ministro se inspira en la idea que el ex primer ministro italiano Enrico Letta planteó a la Comisión Europea para crear un "régimen 28", orientado a un mercado único en los 27 países de la UE. España busca liderar este esfuerzo, comenzando por eliminar los obstáculos que enfrentan las empresas para operar en diferentes regiones del país. Aunque inicialmente se denominó "régimen 18", Cuerpo sugirió renombrarlo como "régimen 20", "distrito 20" o "comunidad virtual", abarcando las 17 comunidades autónomas y las ciudades de Ceuta y Melilla. El ministro adelantó que la próxima reunión será en diciembre, donde se espera presentar un diagnóstico conjunto sobre las barreras que se deben eliminar y cómo proceder. Los cinco sectores priorizados representan el 85% de las reclamaciones sobre barreras autonómicas recibidas por el Ministerio de Economía, e incluyen comercio y hostelería, profesiones reguladas como abogados y arquitectos, transporte, educación (especialmente en formación) y la construcción de infraestructuras, como la instalación de puntos de recarga para vehículos eléctricos o paneles solares. Cuerpo también informó que ha mantenido contacto con las patronales empresariales, aunque no estuvieron presentes en la reunión, para que participen en el desarrollo técnico del plan con aportaciones específicas de cada sector, y no descartó sumar nuevos sectores en el futuro. El objetivo, según el ministro, es "actuar lo más rápido posible", con la intención de empezar a implementar la hoja de ruta a principios de 2024, con soluciones concretas en algunas áreas para 2025 y expandir el plan a otros sectores posteriormente. Las comunidades autónomas, según Cuerpo, han recibido positivamente la iniciativa y coinciden en la necesidad de avanzar hacia un mercado único en todo el país. Sin embargo, advirtió que será necesario un esfuerzo conjunto en términos de regulación, normativas, herramientas tecnológicas, y acuerdos colaborativos para avanzar en este sentido. A pesar de todo, reconoció que temas sensibles, como el uso de lenguas cooficiales, no se abordaron durante la reunión. Aunque algunos consejeros, como el de Castilla-La Mancha, aplaudieron públicamente la iniciativa, la consejera de Madrid la calificó de "vacía" y abogó por la extensión de su Ley de Mercado Abierto a nivel nacional.

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(Expansión, 19-09-2024) | Mercantil, civil y administrativo

Los notarios ponen en valor su rol como "garantes de la seguridad jurídica"

José Ángel Martínez Sanchiz, presidente del Consejo General del Notariado, ha destacado el papel clave de los notarios en la justicia preventiva durante la apertura de las XIX Jornadas Notariales Iberoamericanas en Guía de Isora (Tenerife). "La función esencial del notariado es ofrecer a las personas un entorno de igualdad, libertad y justicia, todo ello dentro de un marco de seguridad y confianza", afirmó Martínez Sanchiz en su intervención inaugural. Este encuentro se enmarca dentro de la gran cita de la justicia iberoamericana que se celebra en España desde el lunes hasta el próximo viernes, reuniendo a ministros de Justicia de países de Iberoamérica y de habla portuguesa de África y Asia. Martínez Sanchiz subrayó la relevancia de la labor notarial para la justicia preventiva, especialmente en un contexto actual de "inflación legislativa". Aclaró que "el Derecho no lo crean ni el Estado ni los jueces, sino la propia sociedad". Por eso, considera que los notarios, en su doble rol de profesionales y funcionarios públicos, están en la mejor posición para escuchar a las personas, atender sus necesidades y dar forma a sus acuerdos a través del pacto. El presidente del CGN también mencionó algunos de los retos que enfrenta el notariado, como asegurar un acceso equitativo a la justicia preventiva, contribuir a aliviar la carga de los tribunales mediante la intervención notarial en asuntos no contenciosos, y promover la creación de un marco normativo común que facilite la circulación electrónica segura de documentos notariales entre países. Por su parte, Homero López Obando, presidente de la Comisión de Asuntos Americanos de la Unión Internacional del Notariado, resaltó que "el notariado es el primer garante de la seguridad jurídica de un país". En un encuentro con la prensa, López Obando subrayó la importancia del trabajo del notario para garantizar la convivencia pacífica, proteger los derechos de los ciudadanos y contribuir al desarrollo económico. Enrique Gil Botero, exministro de Justicia de Colombia y actual secretario general de la Comjib, señaló que "una sociedad sin justicia es una sociedad sin paz". Por su parte, Alfonso Cavallé, decano del Colegio Notarial de las Islas Canarias y delegado para América del CGN, destacó que la justicia incluye tanto el conflicto como la paz, ya que la mayoría de los actos de justicia ocurren en la normalidad y los juzgados intervienen cuando se presentan imperfecciones. En cuanto a la cooperación en el ámbito iberoamericano, Cavallé destacó los avances en la transformación digital de los documentos notariales, como el protocolo notarial electrónico en España. También mencionó el sistema Iberfides, desarrollado por el CGN, que facilita el tránsito seguro y reconocible de documentos notariales entre países, y la plataforma Iber@, que impulsa la colaboración entre jueces, fiscales y autoridades judiciales en la Red Iberoamericana de Cooperación Jurídica Internacional.

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