(Cinco Días, 08-01-2025) | Mercantil, civil y administrativo
El Tesoro ha emitido 6.202,19 millones de euros en deuda a corto plazo, obteniendo resultados mixtos. Mientras que las letras a 12 meses registraron un ligero aumento en su rendimiento, los títulos a seis meses continuaron moderándose, alcanzando su nivel más bajo en dos años.
Con la disminución de las rentabilidades de la deuda, los inversores han ido reduciendo su exposición a las letras, que se habían convertido en el activo más atractivo desde que los bancos centrales aceleraron la subida de tipos para estabilizar los precios. Las solicitudes no competitivas, principalmente de pequeños ahorradores, sumaron 1.416,39 millones de euros para ambas referencias, cifra inferior a los 2.188,83 millones registrados en la última emisión de 2024 para letras a seis y 12 meses.
La mayor parte de la colocación, 4.179,23 millones de euros, correspondió a letras a 12 meses, con un interés marginal que subió al 2,384%, frente al 2,228% de la subasta anterior. Las solicitudes de pequeños ahorradores alcanzaron los 672,46 millones de euros, menos que los 955,44 millones registrados en diciembre.
En cuanto a la deuda a seis meses, el Tesoro adjudicó 2.025,96 millones de euros con un interés marginal del 2,557%, inferior al 2,585% de diciembre y el más bajo desde diciembre de 2022. Las peticiones de pequeños inversores sumaron 743,93 millones de euros, frente a los 1.233,39 millones de la emisión previa.
Desde que en junio de 2024 el BCE inició la reducción de tipos, las rentabilidades de la deuda han mostrado una tendencia a la baja. Aunque los particulares han seguido apostando por las letras como una opción para incrementar sus ahorros y combatir la inflación, su participación ha ido disminuyendo paulatinamente. A finales de octubre, último mes con datos disponibles, las familias tenían en su poder letras por un valor de 26.574 millones de euros, un 3% menos que el récord de 27.446 millones alcanzado en agosto.
Por otro lado, el ministro de Economía, Carlos Cuerpo, anunció que este año se efectuará un pago adicional al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) como parte de la devolución del préstamo recibido para el rescate bancario en 2012. En una entrevista con la cadena Cope, Cuerpo señaló que, tras este abono, "ya no vendrán más los hombres de negro a partir de 2025". Según el ministro, con este pago, España habrá reembolsado el 75% del crédito otorgado por el MEDE, lo que pondrá fin a las misiones y los informes de las instituciones europeas e internacionales relacionados con dicho préstamo.