(Expansión, 08-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo
La Reserva Federal ha reducido los tipos de interés dos días después de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, sin aclarar si modificará su estrategia para fin de año. La reducción fue de un cuarto de punto, situando los tipos entre el 4,5% y el 4,75%. A pesar de la alta volatilidad en los mercados y a solo 36 horas de la victoria de Donald Trump, la Fed mantiene su hoja de ruta.
El presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que a corto plazo las elecciones no han influido en las últimas decisiones. Sin embargo, se mostró prudente en cuanto a las políticas de Trump, comentando que aún es incierto cómo afectarán a la economía, ya que aún se desconoce cuáles de ellas se implementarán y de qué forma. "La Reserva Federal no especula", concluyó Powell para cerrar el tema.
Tras un día sin grandes movimientos, donde el Dow Jones y el S&P fluctuaron entre pérdidas y ganancias a la espera del mensaje de Powell, el Nasdaq subió un 1,51% después de su intervención, seguido por el S&P 500 con un alza de 0,74%, mientras que el Dow Jones cerró sin cambios.
Las declaraciones de Powell no lograron despejar del todo las inquietudes del mercado. Algunos analistas sugieren que el regreso de Trump a la presidencia podría llevar a la Fed a detener la bajada de tipos, optando por una pausa en diciembre en vez del cuarto de punto inicialmente esperado. Powell insistió en que nada está decidido y que serán los próximos datos económicos los que orientarán la decisión en la siguiente reunión.
Powell sí admitió que "hay mucha incertidumbre" y que la Fed enfrenta el desafío de equilibrar la inflación con el empleo. La tasa de desempleo se mantuvo estable el mes pasado en el 4,1%, pero la creación de empleo mostró cifras bajas, lo que preocupa a los analistas. No obstante, Powell minimizó esta situación al señalar que "en general, la economía de Estados Unidos sigue siendo fuerte".
Por otro lado, la inflación continúa dando buenas noticias. En septiembre, el índice de precios al consumidor (IPC) se situó en el 2,4%, cerca del objetivo del 2% fijado por la Fed, y desde el verano se confirma una tendencia a la moderación por debajo del 3%, tras un primer semestre con varias alzas.
La vuelta de Trump genera más incertidumbre, especialmente por su programa económico proteccionista, que podría aumentar las presiones inflacionarias según los expertos. Habrá que esperar a la reunión de diciembre para ver si se cumplen las expectativas de los analistas y conocer las nuevas proyecciones de la Fed, que no fueron actualizadas en esta ocasión; las últimas se presentaron en septiembre, cuando inició la fase de reducción de tipos con un primer recorte de medio punto.
Powell aclaró que la Fed desacelerará los recortes a medida que los tipos se acerquen a un nivel neutral, aunque no se sabe con certeza cuál es ese umbral. Antes de la crisis de 2008 estaba en el 4%, pero se redujo al 2% tras la crisis. Con la pandemia, este escenario cambió de nuevo, añadiendo incertidumbre. El presidente de la Fed estima que la tasa neutral no estará "en niveles tan bajos" y se situará por encima del 2%. Aunque persisten dudas sobre el ritmo, está claro que el 4,75% sigue siendo un nivel restrictivo, y la Fed planea continuar recortando los tipos en los próximos meses.