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(Expansión, 06-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

Cataluña pierde 371 empresas en 2024 mientras Madrid gana 266

El año pasado, únicamente 550 empresas trasladaron su sede social a Cataluña, mientras que 921 decidieron abandonarla, lo que supone el mayor saldo negativo desde 2018. De todas las compañías que se marcharon, 419 eligieron Madrid como nuevo destino. Existe el riesgo de confundir los deseos con la realidad. Aunque algunos han interpretado el regreso de la sede social del Banco Sabadell a Cataluña, junto con el de empresas como Cementos Molins o la matriz del Grupo Agbar, como un indicio de normalización y el inicio de un retorno progresivo de compañías a la región, los datos recientes no confirman esa expectativa. Por el contrario, lejos de detenerse, la salida de empresas de Cataluña se ha intensificado en el último año, a pesar de los intentos de la Generalitat, liderada por Salvador Illa, de recuperar la confianza empresarial y transmitir estabilidad institucional. La reciente decisión de Sabadell de volver a Cataluña, tomada en un contexto de OPA hostil por parte de BBVA, no ha cambiado esta tendencia. En 2024, un total de 5.254 empresas trasladaron su domicilio social a otra comunidad autónoma, una cifra similar a la del año anterior. Sin embargo, solo 550 optaron por Cataluña como destino (10,4% del total), mientras que 921 decidieron marcharse (más del 17%), lo que deja un saldo negativo de 371 empresas, según el informe sobre cambios de domicilio social publicado por Informa D&B. Una vez más, Cataluña lidera la pérdida de empresas con una diferencia considerable respecto al resto del país, una tendencia que, con altibajos, se ha mantenido durante la última década. Aunque las cifras actuales no alcanzan los niveles de 2017 y 2018, cuando la crisis política derivada del referéndum ilegal y la declaración unilateral de independencia provocó la salida neta de 3.338 empresas en dos años (1.347 en 2017 y 1.991 en 2018), la fuga empresarial ha vuelto a cobrar fuerza. Las 371 compañías perdidas en 2024 triplican el dato del año anterior y suponen la cifra más alta desde 2018. El debate en torno a la ley de amnistía y las declaraciones de los partidos independentistas sobre la posibilidad de sancionar a las empresas que no regresaran-una amenaza que luego se diluyó-fueron factores que impulsaron la reactivación de la salida de empresas a finales de 2023. Esta tendencia se ha intensificado en 2024, sin que la llegada de Salvador Illa al frente de la Generalitat haya logrado revertir la situación. Pese a sus esfuerzos por generar un clima de mayor estabilidad política e institucional, el empresariado percibe que el Gobierno catalán sigue dependiendo del apoyo de los partidos independentistas, especialmente de ERC, que mantiene bloqueados los Presupuestos para 2025. Además, uno de los compromisos adquiridos para llegar a la presidencia de la Generalitat fue avanzar hacia una mayor autonomía fiscal para Cataluña, lo que genera incertidumbre en el tejido empresarial ante la posibilidad de un aumento adicional de la presión fiscal, ya de por sí elevada en la comunidad. Mientras Cataluña busca atraer y retener empresas -Illa ha anunciado un plan de inversiones de 18.500 millones de euros en los próximos cinco años con el objetivo de "recuperar el liderazgo económico"-, Madrid sigue consolidando su fortaleza empresarial. En 2024, 1.521 empresas abandonaron Madrid, pero 1.787 se establecieron en la región (el 34% del total de traslados en España), lo que arroja un saldo neto positivo de 266 empresas, casi cuatro veces más que en 2023, cuando el balance fue de 71. De las compañías que se trasladaron a Madrid, 419 procedían de Cataluña, representando el 23,4% del total recibido. En la última década, Madrid ha mantenido saldos positivos cada año, sumando alrededor de 5.500 empresas a su tejido productivo, favorecida por su estabilidad política e institucional, su menor burocracia y un modelo fiscal competitivo. En contraste, Cataluña ha perdido cerca de 5.600 compañías en el mismo período. Después de Madrid, la Comunidad Valenciana fue la segunda región con mayor crecimiento empresarial en 2024, con un saldo neto positivo de 142 compañías, destacando el cuarto trimestre, cuando incorporó 55 empresas, más del doble que en el trimestre anterior, a pesar del impacto de la DANA. Andalucía ocupó el tercer puesto con un saldo positivo de 81 empresas, revirtiendo la pérdida de cinco compañías registrada en 2023. Baleares y Galicia también lograron balances positivos, con 38 y 35 empresas más, respectivamente.

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(El Economista, 06-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

España se acerca a Alemania a toda velocidad y recorta la brecha de PIB per cápita en 3.000 euros en solo cuatro años

La economía española aún mantiene una considerable distancia con la alemana en términos de renta per cápita, una brecha que persistirá en el corto plazo. No obstante, la situación ha cambiado drásticamente en apenas cuatro años. En 2020, en plena pandemia, España sufrió un impacto económico severo, mientras que Alemania, con su potente sector industrial, resistió mejor. Como resultado, la diferencia en el PIB per cápita entre ambos países se amplió hasta casi 13.000 dólares. Sin embargo, la tendencia ha dado un giro inesperado: mientras España ha capitalizado su fortaleza en sectores como el turismo y el ocio, Alemania enfrenta dificultades para adaptar su modelo económico a la nueva realidad global. Actualmente, la brecha en PIB per cápita se ha reducido en 3.000 euros y todo apunta a que continuará estrechándose. Aunque la convergencia total aún está lejos, España avanza rápidamente en esta dirección. Eurostat, la agencia estadística de la UE, ha comenzado a publicar datos que reflejan esta evolución. En 2024, el PIB per cápita español creció un 2,3%, mientras que el alemán se contrajo un 0,4% debido al estancamiento económico y al aumento de la población. Esto indica que España no solo crece por una mayor utilización de recursos, sino también por un incremento en la productividad. Este acercamiento se evidencia también en el PIB total, donde España ha cerrado la brecha que se abrió tras la crisis de 2008. En términos absolutos, el PIB per cápita español alcanzó los 26.210 euros en 2024, un aumento de 590 euros respecto al año anterior, mientras que el de Alemania cayó a 36.130 euros, reduciéndose en 160 euros. Como los datos están ajustados por inflación, los precios no influyen directamente en esta comparación. Así, la diferencia entre ambos países se ha reducido a 9.920 euros desde los casi 13.000 de 2020. Si la tendencia actual se mantuviera -aunque es poco probable a ese ritmo- España podría alcanzar a Alemania en algún momento de la próxima década. Hoy en día, el PIB per cápita español equivale al 72,54% del alemán, volviendo a niveles de 2009. Aún queda camino por recorrer hasta los máximos de 2005, cuando España llegó a representar el 77% de la renta alemana. Sin embargo, la diferencia clave es que en aquel entonces el crecimiento español estaba impulsado por una burbuja inmobiliaria y de crédito, lo que lo hacía insostenible. En cambio, el crecimiento actual parece más equilibrado, reduciendo el riesgo de una crisis similar a la de 2008. En los últimos años, España ha mantenido un superávit por cuenta corriente estable, un mercado crediticio funcional y un crecimiento no basado en la construcción. No obstante, persisten desafíos, como el elevado endeudamiento público y la dependencia del turismo. Un cambio en las preferencias globales de los viajeros podría afectar significativamente la economía española. Aun así, el crecimiento económico se está viendo acompañado de mejoras en la productividad, lo que refuerza su sostenibilidad. El Instituto Nacional de Estadística (INE) sorprendió con su último informe de PIB: además de un crecimiento anual del 3,5%, se destacó un aumento del 2,8% en las horas trabajadas y del 2,3% en los empleos equivalentes a tiempo completo. Además, la productividad por trabajador creció un 1,2% y la productividad por hora trabajada, un 0,7%. Es decir, España está generando empleo mientras aumenta su eficiencia, un fenómeno que hasta hace poco parecía inalcanzable. Un informe reciente de JP Morgan arroja luz sobre este avance. Según el banco, la productividad española ha comenzado a recuperarse, a diferencia de la tendencia general en la eurozona. Un factor clave es el crecimiento de la población en edad de trabajar, impulsado por la inmigración, especialmente de Latinoamérica. La llegada de trabajadores con cualificación y rápida integración en el mercado laboral ha favorecido este repunte de la productividad. Por otro lado, Alemania enfrenta una situación opuesta. Su PIB se ha mantenido estancado desde la pandemia, con dos años consecutivos de contracción en 2023 y 2024, algo que no ocurría desde 2002-2003. El gran problema radica en su sector industrial, tradicionalmente el motor de su economía, que ahora sufre por la pérdida de competitividad, la falta de inversión y los altos impuestos. El modelo económico alemán, basado en exportaciones de alto valor añadido, ha sido golpeado por varios frentes. Por un lado, la desaceleración del consumo en China ha impactado fuertemente a sus empresas, especialmente en la industria automovilística. Por otro, el propio gigante asiático se ha convertido en un feroz competidor, inundando Europa con vehículos eléctricos asequibles. El panorama futuro no es alentador para Alemania. Además de la competencia china, el posible regreso de Donald Trump a la presidencia de EE.UU. y sus amenazas arancelarias podrían afectar gravemente a la industria alemana, en particular al sector automovilístico, que ha dependido en gran medida del mercado estadounidense tras la caída de la demanda china. En contraste, España ha sabido aprovechar el auge del turismo y la transformación hacia una economía basada en servicios, adaptándose mejor a las nuevas tendencias globales. Aunque aún queda un largo camino para igualar a Alemania, la distancia se acorta cada vez más, en un giro que pocos habrían anticipado hace apenas unos años.

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(Cinco Días, 05-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

El Tesoro paga el 2,37% por la deuda a seis meses, el tipo más bajo desde diciembre de 2022

El Tesoro ha dado inicio a febrero con una subasta de letras a seis y 12 meses. En un contexto de incertidumbre derivado de las amenazas arancelarias de Donald Trump, la deuda de la zona euro se percibe como un refugio seguro. Las compras en el mercado secundario se trasladan a las operaciones primarias, favoreciendo así una reducción en el coste de financiación. El organismo dirigido por Paula Conthe ha captado 5.816 millones de euros en deuda a corto plazo con tipos de interés más bajos. La bajada de rentabilidad es especialmente notable en las letras a seis meses, cuya rentabilidad alcanza su nivel más bajo desde diciembre de 2022. Las expectativas de que el Banco Central Europeo (BCE) acelere la reducción de los tipos de interés para evitar un mayor deterioro económico, sumadas al creciente interés de los inversores por activos seguros, están limitando las oportunidades para los pequeños ahorradores de obtener rendimientos atractivos sin asumir grandes riesgos. La mayor parte de la colocación, 3.900 millones de euros, corresponde a las letras a 12 meses. El tipo marginal ha descendido 15 puntos básicos hasta el 2,235%, el nivel más bajo desde diciembre de 2024, mientras que la demanda ha alcanzado los 6.101 millones de euros. A pesar de la reducción progresiva en la rentabilidad, el interés de los pequeños inversores no se ha visto afectado, con peticiones no competitivas que han alcanzado los 1.086,48 millones, el nivel más alto desde agosto pasado. En cuanto a las letras a seis meses, se han adjudicado 1.916,38 millones de euros a un tipo del 2,376%, el más bajo desde diciembre de 2022, en un periodo en el que los bancos centrales aún mantenían una política agresiva de subidas de tipos para contener la inflación. La demanda total ha sido de 1.916,38 millones, de los cuales 682 millones provienen de pequeños inversores. El sólido desempeño de la economía española y el compromiso del Gobierno con la estabilidad fiscal han impulsado el apetito de los inversores por la deuda del país. Esta tendencia se observa tanto en las subastas programadas como en las emisiones sindicadas. Una semana antes de que el BCE anunciara la quinta bajada de los tipos de interés, el Tesoro logró captar 15.000 millones de euros en su primera emisión del año, con una demanda récord de 139.000 millones, superando el máximo histórico de 138.000 millones registrado el año anterior. En línea con el resto de la zona euro, la deuda española ha conseguido mantenerse estable a pesar de la volatilidad reciente en los mercados. Mientras que los bonos estadounidenses a corto plazo siguen bajo presión debido a las expectativas de una inflación persistente, los rendimientos de la deuda en la eurozona han caído en todos los plazos. Aunque el BCE no ha dado señales claras sobre sus próximos movimientos, el mercado anticipa que los tipos de interés seguirán bajando hasta situarse en torno al 1,5% en junio. Este entorno de tipos más bajos podría seguir reduciendo la rentabilidad de la deuda, una tendencia que beneficiaría a España. Mientras grandes economías como Alemania y Francia enfrentan dificultades presupuestarias y un crecimiento más débil, los países del sur de Europa, que en el pasado eran considerados más vulnerables, han logrado ganar la confianza de los inversores. España, en particular, ha conseguido deshacerse de la etiqueta de país periférico, como lo refleja la evolución de la prima de riesgo. La diferencia respecto a la deuda alemana se sitúa en torno a los 60 puntos básicos, muy cerca del mínimo de 57 puntos alcanzado en diciembre de 2021, cuando los tipos de interés estaban en niveles históricamente bajos y el BCE seguía comprando grandes cantidades de deuda para mantener los costes de financiación bajo control tras la crisis provocada por la pandemia. El próximo compromiso del Tesoro con los mercados será este jueves, cuando prevé colocar 7.250 millones de euros en deuda a medio y largo plazo. Para las letras, habrá que esperar una semana más: el martes siguiente se subastarán títulos a tres y nueve meses. Además, en el transcurso del mes se llevará a cabo la segunda emisión sindicada del año, una operación que, siguiendo la tendencia de años anteriores, suele dirigirse a la captación de deuda con vencimientos entre 15 y 30 años. En 2023, el Tesoro logró colocar 6.000 millones con vencimiento en 2054, en la primera emisión a este plazo en dos años, antes de que el BCE pusiera fin a su política de tipos de interés cero.

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(Expansión, 05-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

El Gobierno eleva la previsión del PIB de 2025 al 2,6% y mantiene en el 2,2% la de 2026

El ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, declaró en la rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros que el nuevo cuadro macroeconómico reafirma un crecimiento "sólido" y proyecta "buenas perspectivas" para el futuro. La revisión del escenario macroeconómico hasta 2026 llega tras la reciente publicación de los datos del Instituto Nacional de Estadística (INE) sobre la evolución de la economía española en 2024. Ese año, el PIB experimentó un crecimiento del 3,2%, superando en cinco décimas el aumento registrado en 2023. En el último trimestre del año, la economía mantuvo un avance del 0,8%, en línea con el ritmo observado en el segundo y tercer trimestre. Este sólido desempeño hacia el cierre de 2024 habría situado a España en una "posición muy favorable" para afrontar 2025 y 2026. Según el ministro, el crecimiento en los próximos años será "equilibrado" y estará impulsado principalmente por el consumo privado y la inversión. El dinamismo del mercado laboral también será un pilar clave del crecimiento económico. El Gobierno prevé la creación de aproximadamente 500.000 empleos anuales y una reducción progresiva del desempleo. Se estima que la tasa de paro descenderá al 10,4% en 2025, ligeramente por encima de la previsión anterior, y alcanzará el 9,7% en 2026. En cuanto a la ocupación, el Ejecutivo proyecta un incremento del 2,5% en 2025 y del 2,3% en 2026. Además, el ministro destacó que este crecimiento irá acompañado de una mejora en la productividad por hora trabajada.

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(El Periódico, 05-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

El Cercle d"Economia ha lanzado una iniciativa para aumentar la productividad

Uno de los desafíos pendientes de la economía española y catalana es el estancamiento de la renta per cápita en los últimos años, causado en gran medida por la baja productividad. Para abordar esta problemática, el Cercle d'Economia ha presentado la Iniciativa per la Productivitat i la Innovació (IPI), un proyecto liderado por su presidente, Jaume Guardiola, y su director general, Miquel Nadal, con el apoyo del profesor Xavier Vives de IESE. Esta iniciativa reúne al sector público, privado y académico con el objetivo de encontrar soluciones a lo largo de un período de tres años, mediante un consejo asesor con un enfoque transversal. El problema de la productividad ya había sido planteado por el Cercle en su última Reunió Anual en Barcelona, donde se presentó un estudio que evidenciaba que España, junto con Catalunya y Madrid (las dos comunidades que representan casi el 40% del PIB nacional), arrastra un bajo nivel de productividad. Ante esta situación, el Cercle ha insistido en la necesidad de mayor estabilidad política para impulsar un cambio en el modelo económico. El propósito de la IPI, que cuenta con la participación de la Fundació per a la Indústria y el Banco Santander, es posicionar a Catalunya como una de las regiones europeas líderes en innovación para 2030. Guardiola destacó que la innovación es un factor clave para mejorar la productividad y que, aunque en los últimos años la caída de esta tendencia se ha moderado, sigue siendo un desafío importante. Esta iniciativa busca transformar al Cercle en un 'think-tank', aportando soluciones a problemas económicos y sociales, como el estancamiento de la renta per cápita, e influyendo en las políticas públicas. Según Nadal, la IPI funcionará como un "paraguas" para facilitar el intercambio de conocimiento entre agentes públicos y privados, actuando como un 'action-tank'. El consejo asesor de la IPI, presidido por Xavier Vives, estará compuesto por 15 miembros con perfiles diversos, que incluirán empresarios, científicos, académicos, representantes de startups y del sector financiero. Su constitución está prevista para abril o mayo y su trabajo se enfocará en áreas clave como la transferencia tecnológica, la innovación disruptiva y las tecnologías transversales. Nadal confía en que esta iniciativa tenga éxito gracias a su capacidad de generar consensos y dialogar con las administraciones desde una perspectiva transversal. Vives subrayó que la productividad es crucial porque está directamente vinculada con la renta per cápita y, en consecuencia, con el bienestar social. Nadal, por su parte, resaltó que Catalunya aún tiene margen de mejora y que, si bien los indicadores de la IPI se centrarán en esta comunidad, el análisis también tendrá una perspectiva nacional y europea. Actualmente, no hay convergencia con Europa en términos de productividad. Desde 2015, la productividad por hora trabajada en Catalunya ha perdido terreno con respecto a la media española y, a su vez, Europa se encuentra rezagada frente a Estados Unidos, donde el PIB per cápita crece a un ritmo superior. Los estudios indican que Europa está atascada en tecnologías de nivel medio, como el liderazgo en la industria del automóvil de combustión, pero sin una posición destacada en el desarrollo del vehículo eléctrico. Otros factores que limitan la productividad son la fragmentación del mercado único, la insuficiente inversión en investigación y desarrollo (I+D) y en la transferencia tecnológica, el menor tamaño de las empresas y la falta de talento tecnológico, lo que evidencia la necesidad de más ingenieros y profesionales cualificados en formación profesional (FP). En el caso de España y Catalunya, además, la dependencia de sectores de bajo valor añadido, como el turismo, y la mala asignación de recursos, como ocurrió con el auge de la construcción, han contribuido a la caída de la productividad total de los factores desde el año 2000. A esto se suma la baja inversión en la formación del capital humano. No obstante, la economía catalana cuenta con fortalezas, como su diversificación y su red de startups, aunque sigue teniendo una alta concentración en actividades de menor valor añadido. Aún se encuentra lejos de las regiones europeas más innovadoras, como Flandes, Île-de-France, Stuttgart o incluso el País Vasco. Entre los retos pendientes destaca la necesidad de sumarse a la transformación digital, un ámbito dominado por Estados Unidos y China, que han logrado una ventaja significativa con tecnologías como DeepSeek. Sin embargo, Vives señala que el problema no es solo una cuestión de escala, citando el ejemplo de Dinamarca, un país pequeño que ha conseguido liderar en múltiples sectores. También es fundamental avanzar en la transición hacia el vehículo eléctrico y sus infraestructuras complementarias, así como aprovechar el potencial en el sector de las ciencias de la vida y el turismo.

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(Cinco Días, 04-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

El dólar se dispara y las Bolsas caen con fuerza tras el inicio de la guerra de aranceles de Trump

Los aranceles impuestos este sábado por Donald Trump a las importaciones provenientes de México, Canadá y China han generado una fuerte sacudida en los mercados financieros. Desde la apertura de las operaciones en Asia, el dólar ha ganado valor frente a las principales divisas, acercándose a la paridad con el euro. El dólar canadiense ha alcanzado un nuevo mínimo histórico frente a la moneda estadounidense, mientras que el peso mexicano se ha depreciado hasta su nivel más bajo desde 2022. Al mismo tiempo, los futuros del S&P 500, el principal índice bursátil de EE.UU., apuntan a la baja, y las bolsas europeas han abierto con caídas del 2%, aunque luego han moderado las pérdidas. Por otro lado, el precio del petróleo ha subido y la incertidumbre en los mercados ha provocado desplomes superiores al 20% en varias criptomonedas. Ya el viernes, antes del cierre, los efectos de estas medidas proteccionistas se habían empezado a notar en los mercados. Inversores y analistas tratan de comprender el nuevo panorama económico que se abre con esta ofensiva comercial de Trump, la más agresiva en más de un siglo, que ya ha provocado respuestas de los países afectados y amenaza con extenderse a otros productos y regiones. Como parte de su estrategia proteccionista, el presidente estadounidense ha anunciado que comenzará a aplicar aranceles a la importación de petróleo, semiconductores, aluminio, acero y productos farmacéuticos. Además, planea implementar aranceles universales que también impactarán a la zona euro. La fortaleza del dólar se debe a varios factores. En primer lugar, la imposición de aranceles reduce la demanda de productos de México y Canadá, afectando sus economías, lo que lleva a una depreciación de sus monedas como mecanismo de ajuste. En segundo lugar, estas medidas podrían generar presiones inflacionarias, lo que obligaría a la Reserva Federal a mantener tasas de interés elevadas por más tiempo, ampliando la diferencia con las tasas del Banco Central Europeo y haciendo más atractivas las inversiones en dólares. Como resultado, los bonos del Tesoro de EE.UU. a corto plazo han aumentado su rentabilidad. A esto se suma el papel del dólar como activo refugio en tiempos de incertidumbre. Con este escenario, el euro ha caído este lunes a 1,023 dólares, acercándose a la paridad por primera vez desde noviembre de 2022. El dólar canadiense se ha situado en 1,47 por unidad estadounidense, marcando un mínimo histórico, mientras que el yuan chino ha descendido a 7,35 por dólar. En el caso de México, el tipo de cambio ha alcanzado los 21,25 pesos por dólar, situándose en su nivel más bajo desde 2022, con una depreciación cercana al 2%. Este domingo, Trump anunció que el lunes por la mañana conversará con el primer ministro canadiense, Justin Trudeau, y con la presidenta de México, Claudia Sheinbaum, justo antes de la entrada en vigor de los aranceles del 25% a sus productos. "Voy a hablar con el primer ministro Trudeau y también con México. No espero nada dramático. Hemos impuesto aranceles porque nos deben mucho dinero, y estoy seguro de que pagarán", afirmó. Cuando se le preguntó qué deberían hacer Canadá y México para que los aranceles sean eliminados, Trump dejó claro que los temas del fentanilo y la inmigración, oficialmente señalados como justificación, son en realidad un pretexto para una guerra económica. "Deben equilibrar su comercio. También tienen que impedir la entrada de personas a nuestro país. Nosotros lo hemos hecho, pero ellos no. Y deben frenar el ingreso de fentanilo. Esto también incluye a China", señaló. En los mercados asiáticos, que comenzaron a operar cuando todavía era domingo en EE.UU., las empresas exportadoras han registrado fuertes pérdidas, especialmente aquellas con inversiones en Canadá y México desde donde acceden al mercado estadounidense. Samsung Electronics ha caído un 2,7%, alcanzando los 51.000 wones, su nivel más bajo desde 2020. LG Electronics, que ensambla electrodomésticos en México, ha sufrido una caída del 7,1%, llegando a su punto más bajo desde octubre de 2022. El sector automotriz también se ha visto afectado. Kia, que cuenta con una planta en México, ha retrocedido un 5,8%, mientras que su proveedor HL Mando ha caído un 7,4%. LG Energy Solution, que opera una empresa conjunta con Stellantis en Canadá para la producción de módulos de baterías, ha perdido un 4,4%. Por su parte, Posco Future M, que invirtió en una planta conjunta con General Motors en Canadá para fabricar materiales para baterías de vehículos eléctricos, ha bajado un 9,7%, alcanzando su nivel más bajo desde agosto de 2022. En la Bolsa de Tokio, Toyota, Honda y Nissan han registrado pérdidas de entre el 5% y el 7%, contribuyendo a una caída del 2,7% en el índice Nikkei. El mercado estadounidense es clave para estas compañías, que exportan automóviles y componentes desde México. Las medidas arancelarias de Trump han provocado un fuerte impacto en los mercados y han abierto la puerta a una escalada de tensiones comerciales que podría afectar a múltiples sectores y economías en todo el mundo.

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(Cinco Días, 04-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

El Supremo fija los criterios para anular las tarjetas ‘revolving’ por falta de transparencia

El Tribunal Supremo ha establecido los criterios para determinar cuándo una tarjeta revolving puede considerarse abusiva debido a la falta de transparencia. En dos sentencias dictadas el 30 de enero y publicadas este lunes, la Sala de lo Civil del alto tribunal ha sentado las bases para que los tribunales y juzgados españoles evalúen si estos contratos deben ser anulados, incluso si previamente han superado el test de usura. Los magistrados enfatizan que el consumidor debe recibir información clara y suficiente por parte de la entidad financiera sobre el funcionamiento y las implicaciones económicas de este producto antes de formalizar el contrato. Las tarjetas revolving son uno de los productos financieros más polémicos del mercado. Ofrecen la posibilidad de acceder a una línea de crédito para realizar compras con devolución aplazada y fraccionada en cuotas mensuales generalmente bajas, lo que puede resultar atractivo. Sin embargo, en muchos casos generan deudas significativas. La particularidad de estas tarjetas radica en que las mensualidades pagadas generan intereses elevados, que suelen rondar el 20%, y la línea de crédito se renueva constantemente, permitiendo seguir disponiendo del dinero. El Banco de España advierte sobre el riesgo del llamado efecto "bola de nieve", donde la deuda puede aumentar indefinidamente. Para evitar que el usuario se convierta en un "deudor cautivo", el Supremo considera esencial que el consumidor reciba información detallada sobre estas características y riesgos de manera clara y en el momento adecuado, es decir, antes de firmar el contrato. En febrero de 2023, el Tribunal Supremo ya estableció que estos créditos serían considerados usurarios si los tipos de interés aplicados por bancos y entidades de crédito superaban en seis puntos porcentuales el precio medio de estos productos según los datos del Banco de España desde 2010. Desde entonces, muchos tribunales han anulado contratos basándose en este criterio. No obstante, incluso en los casos en que los contratos han superado el test de usura, muchas entidades financieras han visto sus acuerdos anulados por falta de transparencia. Ahora, el Supremo ha revisado dos casos concretos y ha reafirmado que estos contratos deben superar también un control de transparencia. Aunque la falta de transparencia no implica automáticamente que un contrato o cláusula sea abusiva, la ausencia de información sobre la Tasa Anual Equivalente (TAE), el sistema de amortización y la acumulación de intereses puede generar "un grave desequilibrio" en perjuicio del consumidor. Las sentencias explican que, al desconocer estos riesgos, el consumidor no puede comparar la oferta con otros sistemas de amortización y se compromete en un contrato que puede traerle consecuencias económicas graves. Por ello, el Supremo subraya que antes de firmar el contrato, las entidades deben proporcionar al cliente información clara sobre los elevados intereses que conllevan estos créditos, el mecanismo de recomposición del capital, su impacto en la liquidación de los intereses y en la amortización del capital dispuesto, así como los riesgos asociados. "La diferencia entre una tarjeta revolving y el pago aplazado sin intereses a fin de mes puede ser sencilla de entender, pero no lo es tanto la distinción entre la modalidad de pago aplazado, que funciona como un préstamo al consumo similar a la compra a plazos, y la revolving", concluye el tribunal. Siguiendo la doctrina del Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE), el Supremo recuerda que toda la información relevante debe presentarse de manera clara y comprensible para el consumidor, tanto en su contenido como en su formato y ubicación dentro del contrato.

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(El País, 04-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

La renta de las familias superó el nivel prepandemia

La renta bruta disponible de los hogares, ajustada por inflación, superó en un 5,4% el nivel promedio de 2019 durante el tercer trimestre del año pasado, según el informe del Banco de España sobre la situación financiera de familias y empresas en la segunda mitad del año. Los datos reflejan que la renta de los hogares aumentó un 8,2% interanual en el tercer trimestre de 2024, aunque este crecimiento se moderó en ocho décimas respecto al trimestre anterior. En términos reales, es decir, sin el efecto de los precios, el incremento fue del 4,2%. Según el informe, esta evolución ha contribuido a reducir la vulnerabilidad financiera de los hogares hasta niveles históricamente bajos. El freno en el crecimiento de la renta bruta disponible -que incluye ingresos salariales, rentas del capital, prestaciones sociales y transferencias, menos impuestos directos y cotizaciones a la Seguridad Social- se debió principalmente al menor crecimiento de las rentas de propiedad. En cambio, el empleo impulsó en 0,7 puntos la contribución de los salarios al incremento de la renta, situándola en seis puntos porcentuales. Por otro lado, la tasa de ahorro de los hogares en relación con su renta aumentó 1,1 puntos porcentuales en el tercer trimestre de 2024, alcanzando el 14,2% de la renta bruta disponible. Este repunte llevó la tasa de ahorro a niveles históricamente altos, situándola por encima del percentil 90. El informe señala que esta tendencia se debe, en parte, a una menor propensión al consumo, especialmente entre los hogares con mayores ingresos, aquellos que viven en régimen de alquiler y quienes han acumulado más activos líquidos. En la segunda mitad del año, la vulnerabilidad financiera de las familias siguió disminuyendo. El porcentaje de hogares con una carga financiera elevada descendió en medio punto porcentual desde 2022, situándose en el 4,1% en 2024. Esta reducción fue generalizada en todos los niveles de renta, aunque más pronunciada entre los hogares con menores ingresos, impulsada por el crecimiento del empleo y los ingresos. Asimismo, el porcentaje de familias que destinaban más del 70% de su renta a gastos esenciales (deuda, alimentación, suministros y alquiler) bajó al 15,2%, el nivel más bajo desde 2014. A pesar del aumento del ahorro, el menor coste de financiación favoreció el crecimiento del consumo. El crédito al consumo en términos nominales aumentó un 20,6% interanual hasta noviembre, y el gasto real en consumo privado por hogar se acercó a los niveles previos a la pandemia. No obstante, el flujo real de crédito en el tercer trimestre de 2024 seguía siendo un 14% inferior. En cuanto al endeudamiento, la deuda de los hogares representó el 69% de la renta bruta disponible en el tercer trimestre de 2024. Según el Banco de España, la inflación ha seguido reduciendo el valor real de la deuda, lo que, junto con el aumento de la renta real, ha contribuido a rebajar la ratio de endeudamiento. El incremento del precio de la vivienda en los últimos trimestres ha beneficiado a los propietarios, consolidándose como el principal factor de aumento de la riqueza neta de los hogares, con un crecimiento del 2,1% en el tercer trimestre respecto al anterior. Sin embargo, este encarecimiento ha dificultado el acceso a la vivienda para nuevos compradores. A pesar de este obstáculo, desde finales de 2023, la reducción de los costes de financiación y el incremento de la renta per cápita han mejorado la accesibilidad a las hipotecas. El Banco de España destaca que los indicadores de accesibilidad mejoraron en 6,6 puntos interanuales hasta el tercer trimestre de 2024, aunque persiste parte del endurecimiento de las condiciones registrado entre 2022 y 2023. El alivio en la política monetaria del Banco Central Europeo también ha mejorado las condiciones de financiación para los hogares. La predominancia en España de hipotecas a tipo variable y créditos al consumo a corto plazo permitió que el coste medio de los préstamos disminuyera en 2024, mientras que en el resto de la zona euro continuó aumentando. El crédito para la compra de vivienda creció hasta noviembre, aunque con diferencias según el tipo de préstamo. En la segunda mitad del año, el 62% de los nuevos créditos hipotecarios fueron a tipo fijo, una proporción mayor que en el mismo periodo de 2023 (44%). En contraste, los préstamos a tipo mixto y variable representaron el 28% y 10% de las operaciones, respectivamente, frente al 40% y 16% del año anterior. Además, el saldo vivo de las hipotecas, que había caído de forma ininterrumpida durante dos años, aumentó un 0,3% hasta noviembre. En comparación con otros países de la zona euro, los hogares españoles concentran una mayor parte de su riqueza en activos inmobiliarios, sin grandes diferencias según el nivel de ingresos. No obstante, la deuda destinada a la compra de vivienda representa un porcentaje menor de la riqueza bruta de las familias en España que en el resto del área del euro. Según los expertos, esto se debe en gran medida a la elevada proporción de viviendas en propiedad entre mayores de 65 años sin cargas hipotecarias. De cara al futuro, el Banco de España prevé que la reducción de la carga financiera para los hogares con préstamos a tipo variable continúe en los próximos trimestres. Se estima que más del 60% de estos préstamos, tanto para familias como para empresas, podrían ver su coste reducido en más de 100 puntos básicos en la primera mitad de 2025, en comparación con los niveles de septiembre de 2024.

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(El Periódico, 04-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

El tipo de interés de la mayoría de las hipotecas variables bajará un punto en este semestre

Tras el fuerte incremento del euríbor en los últimos años-desde el -0,5% a finales de 2021 hasta el 4,16% en octubre de 2023-el coste medio de la deuda pendiente de los hogares españoles sigue siendo elevado en términos históricos. No obstante, en los últimos meses ha comenzado a descender a medida que la bajada de tipos del Banco Central Europeo (BCE) se traslada a los créditos. Se espera que esta tendencia se acentúe en la primera mitad del año, y el Banco de España prevé que más del 60% de las hipotecas a tipo variable experimenten una reducción de un punto porcentual en su interés respecto a septiembre de 2024. Así lo recoge el 'Informe de la situación financiera de los hogares y las empresas', publicado este lunes por el Banco de España, bajo la dirección de José Luis Escrivá. El análisis se basa en las expectativas de tipos de interés vigentes a principios de enero de 2025. Cabe destacar que, a finales de septiembre de 2024, las hipotecas a tipo variable representaban el 56% del total. El informe señala que, entre finales de 2021 y finales de 2024, la capacidad de acceso a la vivienda en propiedad se ha deteriorado un 25%. Para calcularlo, el Banco de España utiliza un índice que considera la evolución del precio de la vivienda, el coste del crédito y la renta disponible de los hogares. Más recientemente, la entidad ha observado que el encarecimiento de la vivienda ha seguido afectando la accesibilidad, aunque desde el cuarto trimestre de 2023 este impacto se ha visto compensado por el crecimiento de la renta per cápita y la reducción de los costes de financiación, impulsados por la mejora del mercado laboral y la bajada de los tipos de interés. En términos generales, el Banco de España destaca que la alta proporción de hipotecas a tipo variable y de créditos al consumo a corto plazo ha favorecido una reducción del coste medio de los préstamos en 2024, en contraste con la tendencia al alza observada en la zona euro. En cuanto a los nuevos créditos concedidos a los hogares, el informe indica que su coste siguió disminuyendo en el segundo semestre de 2024, lo que impulsó la demanda de financiación, una recuperación que había comenzado en el segundo trimestre del año. El documento concluye que las condiciones de financiación de los hogares y las empresas mejoraron en la segunda mitad de 2024. "La reducción del coste de la nueva financiación ha estimulado la demanda de crédito, lo que ha llevado a que el saldo de deuda de hogares y empresas registre tasas interanuales ligeramente positivas", apunta el informe. En particular, el saldo de hipotecas concedidas a los hogares comenzó a crecer a mediados de 2024, tras dos años de descensos continuos. El volumen de nuevas operaciones de crédito para la compra de vivienda continuó en aumento durante la segunda mitad de 2024, con un crecimiento de las hipotecas a tipo fijo y una reducción de las de tipo mixto o variable. En concreto, las hipotecas a tipo fijo representaron el 62% del total entre julio y noviembre de 2024, frente al 44% en el mismo periodo de 2023. Mientras, las hipotecas mixtas y variables supusieron el 28% y el 10%, respectivamente, en comparación con el 40% y el 16% del año anterior. El Banco de España también señala que la vulnerabilidad financiera de los hogares y las empresas se mantiene en mínimos históricos, aunque en el caso de las empresas se registró un ligero repunte en 2024. Esto ha sido posible gracias al intenso proceso de reducción de deuda en los últimos años, junto con la reciente moderación de los tipos de interés, el aumento de los ingresos y la evolución positiva del mercado laboral. Así, el porcentaje de hogares cuya carga financiera supera el 40% de su renta bruta ha disminuido hasta el 4,1%, medio punto menos que en 2022. Entre los hogares endeudados, la tasa de vulnerabilidad ha descendido 0,6 puntos, situándose en el 7,4%.

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(El Periódico, 04-02-2025) | Mercantil, civil y administrativo

Nuevo año récord para el turismo: casi 94 millones de turistas visitaron España en 2024

España recibió la visita de 93,8 millones de turistas en 2024, cifra que marca un nuevo máximo histórico y que supone un 10,1% más que en 2023, según datos publicados este lunes por el Instituto Nacional de Estadística (INE). Este nuevo récord de turistas llevó a que su gasto total se disparara un 16,1% respecto a 2023, hasta los 126.282 millones de euros, marcando también un nuevo máximo en la serie histórica del INE. Los principales países de residencia de los turistas que visitaron España durante el año 2024 fueron Reino Unido, Francia y Alemania. Así, la llegada de viajeros residentes en Reino Unido aumentó un 6,6% el año pasado, hasta los 18,4 millones, en tanto que la de los procedentes de Francia subió un 10,3%, con 12,9 millones, y la de los que vinieron de Alemania se incrementó un 8,6%, hasta los 11,9 millones. Sin embargo, los extranjeros procedentes de Asia fueron los que experimentan un mayor crecimiento, con una tasa de variación acumulada de +14,2% en comparación con el año anterior. Por su parte, Estados Unidos se afianza como un importante mercado emisor con 4,2 millones de turistas (+11,2%). En lo referente al gasto y a nivel internacional, el país que más gasto realizó en 2024 fue Reino Unido, con un total de 22.602 millones de euros, un 13,5% más que en 2023. Le siguieron Alemania (con 15.527 millones y un aumento del 17,6%) y Francia (con 11.014 millones, un 13,1% más). Durante 2024, Cataluña fue la comunidad autónoma que más turistas recibió, seguida de Baleares y Canarias. En concreto, a Cataluña llegaron más de 19,9 millones de turistas (un 9,7% más que en 2023), a Baleares, 15,3 millones (+6,1%), y a Canarias, 15,2 millones (+(+9,1%). Les siguieron Andalucía (13,5 millones y +11,5%) y la Comunidad Valenciana, que es la autonomía que más crece interanualmente en 2024, un 14%, hasta superar los 11,9 millones. Madrid, por su parte, recibió a 8,8 millones de turistas internacionales, lo que supone un 12,5% más que durante el mismo periodo del año anterior. El resto de Comunidades crecen en conjunto un 10,6% respecto al año pasado. En gasto, las comunidades autónomas que concentraron un mayor desembolso total en 2024 fueron Cataluña (con 23.745 millones, un 11,8% más que en 2023), Canarias (con 22.887 millones y un aumento del 12,6%) y Baleares (con 20.052 millones, un 13,3% más que en 2023). En lo que respecta a llegada de viajeros, solo este mes visitaron España un total de 5,3 millones de turistas internacionales, un 1,1% más que en el mismo periodo del año pasado. Además, en este mes los visitantes extranjeros aportaron 7.589 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 7% interanual. En detalle y como viene sucediendo a lo largo de prácticamente todo el recién finalizado 2024, los datos de gasto turístico de diciembre experimentaron mejoras en los capítulos de gasto medio por viajero y gasto medio diario, y se mantiene prácticamente igual en estancia media. Estos son las principales pistas para ponderar la efectividad de las políticas turísticas que lleva a cabo el Ministerio de Industria y Turismo, según un comunicado. En diciembre, cada visitante gastó una media de 1.441 euros, un 5,9% más que el año pasado, y el gasto por día también reflejó este crecimiento, alcanzando los 159 euros, un aumento del 6,4% interanual. La estancia media fue de 9,1 días, cifra ligeramente por debajo (-0,5%) respecto a la de hace un año.

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