(El Periódico, 06-03-2025) | Mercantil, civil y administrativo
La flexibilización de la política monetaria por parte del Banco Central Europeo (BCE), en respuesta a la caída de la inflación y a la debilidad económica de la zona euro en los últimos meses, ya está teniendo un impacto notable en la oferta de crédito de los bancos. Como reflejo de ello, el tipo de interés medio de las hipotecas -tanto variables, como fijas y mixtas- concedidas por las entidades españolas en enero se situó en el 2,89%, el nivel más bajo desde noviembre de 2022, según datos del Banco de España. En términos comparativos, el interés medio de los nuevos préstamos para la compra de vivienda ha descendido un punto porcentual desde su pico más alto en octubre de 2023, cuando alcanzó el 3,93% en el contexto del endurecimiento de las condiciones financieras para frenar la inflación.
Se espera que esta tendencia a la baja continúe en el corto plazo, aunque de manera más moderada, ya que la incertidumbre derivada de la posible guerra comercial con Estados Unidos y su impacto en la inflación introduce un factor de inestabilidad. Por ahora, la reducción del tipo de interés en las nuevas hipotecas y el efecto del recorte de tipos oficiales en el euríbor han llevado a que el tipo medio de los créditos hipotecarios en circulación se sitúe en enero en el 3,23%, su nivel más bajo desde junio de 2023.
El coste de las nuevas hipotecas de tipo variable depende directamente del euríbor, que ha descendido del 4,16% en octubre de 2023 al 2,407% en febrero de este año. En el caso de las hipotecas a tipo fijo, el precio se vincula al rendimiento del bono del Tesoro a 10 años, que ha pasado de superar el 4% a rondar el 3,25% en la actualidad. A estos índices de referencia, los bancos añaden un margen que cubre sus costes operativos y la prima de riesgo asociada a posibles impagos.
Otro factor clave en la evolución del precio de las hipotecas es el abaratamiento de los seguros que los bancos contratan para protegerse de pérdidas en créditos. Un indicador relevante en este sentido es el Interest Rate Swap (IRS), que refleja el coste del dinero a un plazo determinado sin incluir la prima de riesgo. Si el IRS disminuye, las entidades financieras pueden ofrecer hipotecas más asequibles sin incrementar su exposición a pérdidas. En febrero, el IRS a cinco años -referencia utilizada por el Banco de España- se ubicó en el 2,273%, lo que representa una caída de casi medio punto en comparación con el 2,734% registrado en febrero de 2023. Sin embargo, desde septiembre se ha mantenido en un rango estrecho (entre el 2,1% y el 2,4%), lo que sugiere que los recortes de los tipos de interés podrían estar llegando a su límite y que persisten dudas sobre los efectos de la política arancelaria impulsada por Donald Trump.
A pesar de la evolución favorable de las hipotecas, el comportamiento de otros tipos de crédito no ha sido tan positivo para las familias. Los préstamos al consumo registraron en enero un tipo medio del 7,2%, inferior al del mismo mes de 2023 (8,06%), pero superior al de diciembre (6,97%) y noviembre (6,88%). Por otro lado, el resto de los créditos destinados a los hogares -incluyendo financiación para educación, viajes, adquisición de valores o compra de terrenos- alcanzó un tipo medio del 4,86%, por debajo del 5,85% de un año antes, aunque por encima del 4,73% registrado en diciembre.
La otra cara de la reducción de los tipos de interés es la menor rentabilidad del ahorro depositado en los bancos. En este sentido, la remuneración de los nuevos depósitos a plazo descendió en enero al 2,09%, su nivel más bajo desde mayo de 2023 (1,87%). Además, el volumen de contratación de depósitos también ha disminuido progresivamente desde octubre, cuando se formalizaron 18.984 millones de euros en nuevos depósitos, hasta los 16.550 millones registrados en enero.