(Expansión, 10-03-2025) | Mercantil, civil y administrativo
La guerra comercial global impulsada por Donald Trump tras su regreso a la Casa Blanca está llevando al mundo hacia un escenario de mayor fragmentación, menor crecimiento económico y un riesgo elevado de inflación. Así lo señaló ayer el servicio de estudios de CaixaBank en un informe en el que también advierte que, en el caso de España, cada incremento de 10 puntos en los aranceles de EE.UU. podría suponer una pérdida de aproximadamente 1.500 millones de euros en el PIB.
"Trump emplea los aranceles como una estrategia de negociación, siguiendo un esquema similar al de su primer mandato: primero anuncia medidas drásticas, firma la orden ejecutiva y, posteriormente, retrasa su implementación para abrir un espacio de diálogo que, en ciertos casos, puede derivar en la reducción o eliminación del arancel inicial", explica CaixaBank Research. Hasta ahora, ya se han anunciado incrementos de 20 puntos en los aranceles para productos chinos; una subida de 25 puntos en las importaciones desde México y Canadá (10 puntos en el caso de la energía); así como un aumento de 25 puntos en el acero y el aluminio. Además, se prevé que aranceles similares sean aplicados de manera recíproca, afectando especialmente a la Unión Europea. "Nos encaminamos, por tanto, hacia un entorno con tarifas aduaneras más elevadas, lo que probablemente obligue a una reconfiguración de las cadenas de valor globales para intentar mitigar el impacto en la competitividad del mercado estadounidense", concluye el informe, advirtiendo de un periodo caracterizado por un menor crecimiento y una mayor presión sobre los precios.
Incluso bajo el supuesto de una "guerra comercial moderada, sin una escalada significativa", CaixaBank Research ya ha revisado a la baja sus proyecciones para la economía de la eurozona en 2025, reduciendo el crecimiento previsto al 0,8%, y ajustando a la baja en cuatro décimas la estimación para 2026, situándola en el 1,4%. "Habrá que esperar para ver si se adoptan medidas fiscales que puedan estimular la economía en los próximos trimestres", señala el informe, destacando la respuesta coordinada de la Unión Europea para fortalecer su industria y servicios, así como la estrategia de Alemania, donde la CDU y el SPD han acordado aumentar el gasto en infraestructuras y defensa.
El panorama de inflación y tipos de interés sigue siendo incierto, aunque CaixaBank Research advierte que el impacto no se limitará a Europa. "Las políticas de Trump tendrían un efecto negativo sobre el crecimiento y presionarían al alza la inflación en Estados Unidos", alerta el análisis.
Para España, se estima que cada subida de 10 puntos en los aranceles reducirá el crecimiento del PIB en 0,1 puntos porcentuales. Por ello, aunque la previsión de crecimiento para 2025 se ha elevado del 2,3% al 2,5%, no se espera que vaya más allá, algo que sí podría haber ocurrido de no ser por la incertidumbre generada por las políticas comerciales de Trump.