(Cinco Días, 09-12-2024) | Mercantil, civil y administrativo
El desarrollo del mercado de capitales, clave para movilizar la enorme inversión requerida para fomentar el crecimiento y la competitividad, se ha convertido en un desafío para reguladores e instituciones europeas. La CNMV, preocupada por la preferencia de los españoles por la inversión en inmuebles y depósitos, ha solicitado a la OCDE un análisis detallado del mercado de capitales en España. Este estudio, respaldado por el Gobierno, incluye propuestas como la creación de cuentas de ahorro individuales con incentivos fiscales, la limitación del rescate anticipado de planes de pensiones y el aumento de los beneficios fiscales para quienes no tengan planes de empleo.
El informe de la OCDE, basado en datos empíricos y encuestas a empresas españolas, incluye 32 recomendaciones para optimizar el mercado español. Entre ellas, destaca la propuesta de una cuenta de ahorro de inversión individual que permita mayor flexibilidad en la asignación de activos y una tributación simplificada. Este modelo se inspira en cuentas existentes en países como Suecia, donde los inversores se benefician de una tributación estándar sobre el valor total de la cuenta en lugar de declarar plusvalías y dividendos.
Otra recomendación relevante es fortalecer los planes de pensiones privados, tanto individuales como de empleo, aumentando el tamaño de los fondos ocupacionales y eliminando la posibilidad de rescates anticipados tras diez años de aportaciones. Según la OCDE, esta opción limita el potencial de inversión a largo plazo de los fondos de pensiones. Asimismo, el informe sugiere incrementar la deducción fiscal de los planes individuales, especialmente para quienes no tengan acceso a planes de empleo, y flexibilizar o eliminar los límites a las aportaciones para promover el ahorro a largo plazo.
En el ámbito de los fondos de inversión, la OCDE plantea eliminar para los inversores institucionales el requisito de 100 partícipes y la inversión mínima para ser considerados instrumentos de inversión colectiva. Además, sugiere extender a los ETF el beneficio fiscal que permite traspasos entre fondos sin tributar, independientemente de su mercado de cotización. Estas medidas buscan estimular el desarrollo del mercado de fondos en España, que actualmente está rezagado respecto a otros países europeos.
En resumen, el informe de la OCDE pone de relieve la necesidad de adoptar reformas estructurales y fiscales para fomentar el desarrollo del mercado de capitales en España, aumentar las opciones de inversión para los ahorradores y facilitar el acceso a instrumentos financieros modernos y competitivos.