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(Expansión, 08-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

La Fed recorta los tipos hasta el 4,75% tras la victoria de Trump

La Reserva Federal ha reducido los tipos de interés dos días después de las elecciones presidenciales en Estados Unidos, sin aclarar si modificará su estrategia para fin de año. La reducción fue de un cuarto de punto, situando los tipos entre el 4,5% y el 4,75%. A pesar de la alta volatilidad en los mercados y a solo 36 horas de la victoria de Donald Trump, la Fed mantiene su hoja de ruta. El presidente de la Fed, Jerome Powell, afirmó que a corto plazo las elecciones no han influido en las últimas decisiones. Sin embargo, se mostró prudente en cuanto a las políticas de Trump, comentando que aún es incierto cómo afectarán a la economía, ya que aún se desconoce cuáles de ellas se implementarán y de qué forma. "La Reserva Federal no especula", concluyó Powell para cerrar el tema. Tras un día sin grandes movimientos, donde el Dow Jones y el S&P fluctuaron entre pérdidas y ganancias a la espera del mensaje de Powell, el Nasdaq subió un 1,51% después de su intervención, seguido por el S&P 500 con un alza de 0,74%, mientras que el Dow Jones cerró sin cambios. Las declaraciones de Powell no lograron despejar del todo las inquietudes del mercado. Algunos analistas sugieren que el regreso de Trump a la presidencia podría llevar a la Fed a detener la bajada de tipos, optando por una pausa en diciembre en vez del cuarto de punto inicialmente esperado. Powell insistió en que nada está decidido y que serán los próximos datos económicos los que orientarán la decisión en la siguiente reunión. Powell sí admitió que "hay mucha incertidumbre" y que la Fed enfrenta el desafío de equilibrar la inflación con el empleo. La tasa de desempleo se mantuvo estable el mes pasado en el 4,1%, pero la creación de empleo mostró cifras bajas, lo que preocupa a los analistas. No obstante, Powell minimizó esta situación al señalar que "en general, la economía de Estados Unidos sigue siendo fuerte". Por otro lado, la inflación continúa dando buenas noticias. En septiembre, el índice de precios al consumidor (IPC) se situó en el 2,4%, cerca del objetivo del 2% fijado por la Fed, y desde el verano se confirma una tendencia a la moderación por debajo del 3%, tras un primer semestre con varias alzas. La vuelta de Trump genera más incertidumbre, especialmente por su programa económico proteccionista, que podría aumentar las presiones inflacionarias según los expertos. Habrá que esperar a la reunión de diciembre para ver si se cumplen las expectativas de los analistas y conocer las nuevas proyecciones de la Fed, que no fueron actualizadas en esta ocasión; las últimas se presentaron en septiembre, cuando inició la fase de reducción de tipos con un primer recorte de medio punto. Powell aclaró que la Fed desacelerará los recortes a medida que los tipos se acerquen a un nivel neutral, aunque no se sabe con certeza cuál es ese umbral. Antes de la crisis de 2008 estaba en el 4%, pero se redujo al 2% tras la crisis. Con la pandemia, este escenario cambió de nuevo, añadiendo incertidumbre. El presidente de la Fed estima que la tasa neutral no estará "en niveles tan bajos" y se situará por encima del 2%. Aunque persisten dudas sobre el ritmo, está claro que el 4,75% sigue siendo un nivel restrictivo, y la Fed planea continuar recortando los tipos en los próximos meses.

(El Confidencial, 08-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El Consorcio necesita más peritos en Valencia y pide ayuda a las aseguradoras privadas

El Consorcio de Seguros está buscando agilizar los peritajes de viviendas y otros bienes materiales afectados por la DANA para iniciar lo antes posible las indemnizaciones a los damnificados. El Consorcio de Compensación de Seguros (CCS) ha recibido ya 116.000 solicitudes de indemnización por los daños causados por la DAN. Sin embargo, enfrenta el desafío de contar con más peritajes necesarios que peritos disponibles. Para abordar esta situación, ha solicitado el apoyo de las aseguradoras, que han mostrado su disposición a colaborar. Desde el Ministerio de Economía, del cual depende el Consorcio, se trabaja en una fórmula que permita establecer esta colaboración público-privada y facilitar la cesión inmediata de peritos desde las aseguradoras, según informaron fuentes del ministerio dirigido por Carlos Cuerpo. La clave es que se realicen los peritajes para que el Consorcio determine si corresponde o no una indemnización. Varios bancos ya han anunciado líneas de financiación con interés 0% para adelantar estos pagos, pero es necesario que los afectados cuenten con una resolución favorable en cuanto a la indemnización. Economía busca que el proceso de peritaje sea rápido para que los damnificados conozcan cuanto antes su situación económica, en función de las indemnizaciones o ayudas públicas que puedan recibir. El Gobierno ha anunciado un paquete de 10.600 millones en ayudas, además de una primera línea de avales del ICO de 1.000 millones en créditos, que se ampliará hasta los 5.000 millones, y el reembolso del 100% de los gastos a los ayuntamientos afectados por la DANA. Hasta el momento, el Consorcio ha movilizado a 495 peritos en la zona para evaluar los daños, conforme lo permiten las restricciones de acceso derivadas de la gestión de la emergencia, según se informó el martes en un comunicado. No obstante, un mayor número de peritos proporcionados por las aseguradoras permitirá acelerar el proceso. El Consorcio indicó este martes que ya ha recibido 21.405 solicitudes de indemnización por viviendas y comunidades de propietarios, aunque fuentes del sector asegurador señalan que la cifra supera las 30.000. Además, se han presentado 44.203 solicitudes de indemnización por vehículos, 4.635 por comercios o almacenes, 307 por oficinas, 1.563 por riesgos industriales y 12 por obras civiles. Actualmente, el Consorcio está gestionando 30.000 solicitudes, lo que representa el 40% del total. En general, los daños serán cubiertos por el seguro, ya que las inundaciones están incluidas entre los desastres naturales contemplados, pero es imprescindible que el afectado cuente con una póliza de seguro vigente y la prima pagada. La cobertura abarca daños a personas y bienes asegurados, así como "gastos de alojamiento en caso de inhabitabilidad de la vivienda o pérdida de ingresos por la paralización de la actividad económica", explicó el Consorcio. Los afectados pueden iniciar el trámite de indemnización por el bien dañado directamente a través del Consorcio, su aseguradora o un mediador (agente o corredor). La mayoría de las aseguradoras han reforzado sus canales de atención y están desplazando voluntarios a las zonas afectadas para gestionar los siniestros. Una vez iniciado el trámite, se requiere que haya un peritaje, por lo que es crucial que los peritos se desplieguen rápidamente y se emitan resoluciones sobre los siniestros para acelerar el pago de las indemnizaciones. Tanto el Consorcio como las aseguradoras están recibiendo una gran cantidad de solicitudes. Entre las aseguradoras que han informado sobre sus cifras, Mapfre anunció el lunes que había gestionado 26.000 comunicaciones de siniestros de sus clientes en la zona. Ese mismo día, Línea Directa ya había abierto cerca de 3.500 expedientes por daños en vehículos y viviendas.

(El Periódico, 08-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

España roza los 49 millones de habitantes y marca un nuevo récord gracias a la inmigración

La población en España se aproxima ya a los 49 millones de habitantes. Según la estadística continua de población (ECP) publicada este jueves por el INE, el número exacto de residentes a 1 de octubre de 2024 era de 48.946.035, marcando el nivel más alto desde que se inició este registro en 1971. Este récord se debe al crecimiento sostenido de la población desde el último trimestre de 2021, una vez superada la etapa más crítica de la pandemia. En los años 2022 y 2023, el aumento anual de la población superó el medio millón, mientras que en 2024, el crecimiento interanual ha sido de 425.801 personas, de las cuales 134.890 llegaron para residir en España en el tercer trimestre. Barcelona, impulsada por la inmigración, ha incrementado su población por segundo año consecutivo, alcanzando su mayor cifra desde 1990. El aumento de la población en España se debe en gran medida a la llegada de migrantes internacionales, especialmente tras las crisis económica y de la pandemia, mientras que la población nacida en el país sigue en descenso, debido principalmente a la baja natalidad. En el último trimestre, según los datos del INE, la población nacida en España disminuyó en 3.442 personas, mientras que la nacida en el extranjero aumentó en 138.332. De esta manera, entre los casi 49 millones de habitantes, más de 39.700 son nacidos en España y más de nueve millones en el extranjero, representando el 18,7% de la población total. Sin embargo, muchos de estos últimos han obtenido la nacionalidad española, de forma que más de 42 millones de residentes cuentan con nacionalidad española y 6,7 millones tienen nacionalidad extranjera. En el tercer trimestre de 2024, las nacionalidades extranjeras más numerosas entre los inmigrantes fueron la colombiana, con 34.600 llegadas, y la marroquí, con 25.500. Por otro lado, los españoles fueron el grupo mayoritario entre los emigrantes, con 10.100 salidas, seguidos de marroquíes (7.600) y colombianos (6.600), lo cual sugiere que muchas personas de estos países residen en España por un tiempo antes de regresar a sus lugares de origen o trasladarse a otros destinos. Todas las comunidades autónomas y las ciudades de Ceuta y Melilla experimentaron un crecimiento de población en el último trimestre, siendo los incrementos más notables en la Comunitat Valenciana (0,54%), Comunidad de Madrid (0,46%) y Catalunya (0,39%), superando la media nacional, que fue de 0,28%. Las menores subidas se observaron en Extremadura (0,02%), Melilla (0,06%) y Andalucía (0,06%). Además, el INE informó que el número de hogares en España llegó a los 19.430.660 al 1 de octubre de 2024, con un incremento de 52.913 hogares en el tercer trimestre del año.

(El Periódico, 08-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El Supremo avala que los vehículos VTC puedan transportar pequeñas mercancías

El Tribunal Supremo ha determinado que una autorización de transporte de tipo VTC permite también el traslado de pequeñas mercancías, sin estar limitado exclusivamente al transporte de pasajeros. En su sentencia, la Sala de lo Contencioso explica que la normativa sobre transporte terrestre no impone ninguna prohibición específica para que los vehículos con autorización de transporte de viajeros puedan trasladar objetos o mercancías, incluso sin la presencia de pasajeros. De este modo, la Sección Tercera rechaza el recurso presentado por la Comunidad de Madrid contra una sentencia anterior del Tribunal Superior de Justicia de Madrid (TSJM). Esta sentencia había fallado a favor de la empresa Prestige and Limousine (parte del grupo Cabify), a la que el Gobierno regional había exigido en noviembre de 2020 que cesara de inmediato su servicio de envíos "Envios by PyL" y eliminara cualquier referencia a este en su sitio web. Los magistrados señalan que la legislación vigente en transporte terrestre no impide explícitamente que los vehículos con licencia VTC transporten mercancías en ausencia de pasajeros, por lo que, al no existir la prohibición alegada por la Comunidad de Madrid, concluyen que esta actividad es factible. La Comunidad de Madrid, en su recurso, argumentó que el artículo 99.2 de la Ley de Ordenación de los Transportes Terrestres establece que el transporte de objetos distintos al equipaje de los viajeros solo se permite si hay pasajeros a bordo, dado que la norma indica que dichos objetos no deben causar molestias a los ocupantes del vehículo. En respuesta, Prestige and Limousine argumentó que, según los mismos textos legales y reglamentarios citados, las autorizaciones VTC sí permiten el transporte de pequeñas mercancías. Además, la normativa permite el transporte de mercancías en vehículos de turismo con una masa máxima autorizada inferior a dos toneladas, sin necesidad de autorización adicional. El Supremo confirma la posición del Tribunal Superior de Justicia de Madrid, que resaltó que la Ley y el Reglamento permiten claramente que los vehículos con licencia VTC puedan transportar tanto el equipaje de los pasajeros como otros objetos o encargos cuando el vehículo lo permita y no cause molestias a los viajeros. También aclaró que no es necesario que estos objetos pertenezcan a los pasajeros a bordo, ya que en ese caso se considerarían "equipaje". Además, la legislación permite el transporte de ciertas mercancías sin autorización, particularmente en vehículos con un límite de masa autorizado. Por ello, la sentencia original, ahora ratificada, concluye que el requerimiento de cese de la actividad impugnado no tiene justificación legal, dado que ambas normativas aplicables permiten este tipo de transporte. Finalmente, el Supremo añade que la Comunidad de Madrid no ha presentado ningún argumento sólido que justifique la restricción que propone, la cual considera inapropiada e irrazonable, además de contraria al derecho a la libertad de empresa (artículo 38 de la Constitución) y al artículo 5 de la Ley 20/2013 de garantía de unidad de mercado.

(Cinco Días, 07-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El dólar marca su mayor alza desde 2016, baja con fuerza el Ibex y Wall Street se dispara tras la victoria de Trump

Tras varios intentos y una intensa jornada de escrutinio, Donald Trump ha sido declarado ganador de las elecciones presidenciales en Estados Unidos. La confirmación de su victoria ha despejado la incertidumbre en torno a un posible desenlace ambiguo, algo que se temía dada la fuerte polarización en esta elección. Los mercados estadounidenses han respondido positivamente, destacando un aumento en las operaciones relacionadas con el "Trump trade", un fenómeno en el que los inversores apuestan en función de las políticas anticipadas de Trump, centradas en asuntos nacionales e internacionales más que en la economía. Desde la madrugada, los primeros datos favorables a Trump movilizaron a los inversores. El dólar se fortaleció frente a otras monedas y los futuros de Wall Street comenzaron a subir, mientras que la rentabilidad de los bonos del Tesoro aumentaba. Las promesas de Trump incluyen reducciones fiscales para las grandes empresas, pasando el impuesto de sociedades del 21% al 15%, así como la implementación de aranceles que probablemente aumenten la inflación y provoquen un desequilibrio fiscal. A medida que el recuento se inclinaba a favor de Trump, las subidas se generalizaron. Al mediodía, los futuros del Dow Jones ganaban un 2,7%, mientras el Nasdaq subía un 1,3%, y el índice S&P 500 un 2%. El índice de pequeñas y medianas empresas, el Russell 2000, experimentaba una notable subida del 5,8%, beneficiándose de la posible administración proteccionista que Trump podría establecer. El índice español Ibex 35, sin embargo, registró una caída del 2% debido al impacto negativo que podrían tener los aranceles de Trump sobre las exportadoras europeas, especialmente en sectores como la banca. BBVA lideró las caídas con un 5,3% debido a la bajada del peso mexicano. Otras entidades también sufrieron retrocesos ante la expectativa de que el BCE tenga que bajar más los tipos de interés, lo cual reduciría el margen de beneficios. Empresas ligadas a energías renovables y aquellas con negocios en Estados Unidos también sufrieron caídas, mientras que IAG y Acerinox registraron subidas. En Europa, otros índices como el Euro Stoxx 50 se mantuvieron estables, mientras que Alemania, Reino Unido y Francia registraron leves subidas. Las empresas automovilísticas también experimentaron caídas por el temor a los aranceles, como BMW y Volkswagen. Los mercados asiáticos también reflejaron el impacto de la victoria de Trump: el Nikkei de Tokio subió un 2,16%, mientras el Hang Seng de Hong Kong bajó un 2,23%. El petróleo descendió un 1,3%, influido por la posibilidad de que Trump aumente la producción de crudo. El dólar fue uno de los grandes beneficiados, con un incremento del 2% frente al euro, alcanzando niveles mínimos desde junio. Las apuestas a favor del dólar aumentaron, ya que los inversores anticipan una economía estadounidense con más crecimiento, inflación y déficit, lo cual podría hacer menos probables las bajadas de tipos. La rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó, reflejando las expectativas de un mayor déficit y mayor inflación bajo la administración de Trump. Analistas como John Plassard prevén que el plan fiscal de Trump podría elevar la deuda nacional al 142% del PIB para 2035. Además, la posibilidad de que los republicanos controlen el Senado y la Cámara de Representantes facilitaría a Trump la implementación de sus políticas económicas y fiscales. Analistas advierten que un Congreso republicano podría agravar la subida de los rendimientos de la deuda estadounidense debido a las preocupaciones fiscales. En Europa, los bonos de largo plazo mostraron estabilidad, mientras que los de corto plazo experimentaron movimientos en previsión de acciones del BCE. Esto ensanchó el diferencial de tipos entre el área del dólar y el euro, lo cual contribuyó a la caída del euro frente al dólar.

(Expansión, 07-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El tablero de los tipos de interés del BCE y la Fed salta por los aires

La posible imposición de aranceles por parte de Estados Unidos y la reacción de Europa podrían llevar a la Fed a reducir las tasas de interés menos de lo previsto, mientras que se espera que el BCE acelere su ritmo de reducción. La victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses podría marcar un punto de inflexión para la política monetaria en ambos lados del Atlántico. En un contexto en el que tanto la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) como el Banco Central Europeo (BCE) han comenzado a reducir las tasas desde niveles elevados, el interés tras el triunfo republicano en Estados Unidos se centra en los posibles aranceles. Se espera que Estados Unidos imponga restricciones comerciales de alrededor de un 10% a sus socios comerciales tradicionales, lo que casi seguramente llevaría a una respuesta por parte de la eurozona. De acuerdo con datos de Goldman Sachs, analizados en profundidad este verano en el simposio de bancos centrales del BCE en Sintra (Portugal), el impacto de los aranceles sería muy desigual en ambas economías. Mientras que en la zona euro el efecto en la inflación podría ser mínimo (0,1%), en Estados Unidos podría añadir hasta un punto porcentual a los precios. Si estos pronósticos se cumplen, la Reserva Federal podría enfrentarse a niveles de inflación significativamente alejados de su objetivo de estabilidad de precios, fijado en el 2%. Esto podría obligar a la Fed a pausar el proceso de reducción de tasas de interés que comenzó en septiembre con un recorte de 50 puntos básicos, o a detenerlo en niveles más altos de lo inicialmente proyectado. Por otro lado, Europa podría verse afectada por los aranceles en términos de crecimiento económico, un aspecto débil en los últimos años. Se estima que el impacto en el PIB de la región podría alcanzar hasta un punto porcentual, en comparación con el 0,5% que afectaría a Estados Unidos. Dado el lento crecimiento reciente de la zona euro, estas barreras podrían llevar a la región a una recesión. Esto podría forzar al BCE a acelerar sus reducciones de tasas para evitar una desaceleración demasiado abrupta de la economía. "Los aranceles, las barreras comerciales y el proteccionismo son perjudiciales para la economía global", señaló Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, en una conferencia en Londres, donde expresó su deseo de que "las decisiones tomadas no conduzcan a una guerra comercial". Por ahora, los inversores ya han comenzado a actuar en esta dirección. El mercado de futuros sobre los fondos federales ha eliminado una de las reducciones de tasas anticipadas para la Fed, mientras que los futuros de las tasas europeas ahora sugieren que el ciclo de recortes podría finalizar por debajo del 2%, el tipo neutral. La divergencia que los aranceles podrían crear entre la Fed y el BCE reabre el debate sobre la influencia de la autoridad monetaria estadounidense, una cuestión que se había dejado de lado tras la primera bajada de tasas de la Fed. Estas direcciones opuestas tienen un impacto considerable en el mercado de divisas, ya que la debilidad del euro suele incrementar la inflación importada. Esto podría restringir la capacidad del BCE para reducir las tasas tanto como lo requiera el crecimiento económico. A pesar de que Christine Lagarde, presidenta del BCE, ha reiterado que sus decisiones no dependen de la Fed, la historia muestra que mantener esta divergencia es complicado a largo plazo, y suele llevar a los bancos centrales a moderar sus posturas.

(Cinco Días, 06-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

El Banco de España calcula un impacto de hasta 20.000 millones para el sector financiero por la DANA

El Banco de España ha realizado una primera estimación sobre el impacto financiero de las recientes inundaciones en Valencia. Según explicó este martes Ángel Estrada, director general de Estabilidad Financiera, la institución calcula que la exposición de la banca española a esta catástrofe asciende a unos 20.000 millones de euros. Sin embargo, aún no se ha determinado el impacto final que esto tendrá sobre las entidades financieras. Los datos proporcionados por el Banco de España indican que están en riesgo potencial unos 13.000 millones en préstamos a hogares y otros 7.200 millones en créditos a empresas. Además, se estima que hay 23.000 empresas y 472.000 titulares de hipotecas en los municipios afectados. La entidad ha señalado que mantiene contacto constante con las compañías de gestión de efectivo para asegurar su operatividad en las zonas impactadas. A pesar de la magnitud de la situación, el Banco de España matiza que el impacto final dependerá de las medidas de apoyo que el Gobierno implemente próximamente. Estas incluyen la moratoria hipotecaria para los próximos tres meses, ayudas directas a los damnificados y la aplicación de ERTEs. "Es un shock no sistémico para el sistema bancario, que puede ser absorbido. La prioridad ahora es reactivar la economía y evitar efectos de largo plazo. Lo habitual es que el Consorcio de Compensación de Seguros sea la primera línea de absorción de pérdidas, luego seguirán otras medidas de apoyo", comentó Estrada. Estrada también se refirió a los análisis sobre riesgos climáticos que han desarrollado tanto el Banco de España como el Banco Central Europeo. Ambas entidades han estudiado el riesgo de transición, es decir, el impacto de las medidas necesarias para limitar el calentamiento global a menos de dos grados, cuyo coste se ve compensado al evitar riesgos físicos mayores. En este sentido, se han recomendado acciones a las entidades financieras y se han realizado pruebas de resistencia enfocadas en la transición. Sin embargo, el enfoque se ha desplazado hacia los riesgos físicos, ya que el cambio climático avanza más rápido de lo previsto. Estrada destacó que la falta de precedentes dificulta la estimación de impactos potenciales de eventos climáticos extremos, y que hasta ahora sus estudios se han centrado en los efectos de la sequía. El Banco de España reconoce que la magnitud de las inundaciones en Valencia ha superado sus previsiones, lo que servirá para ajustar sus modelos y considerar medidas adicionales para mitigar riesgos físicos relacionados con el cambio climático. Por otra parte, el informe sobre estabilidad financiera publicado este martes aborda la posibilidad de que los reguladores bancarios consideren colchones de capital anticíclico para cubrir la exposición de las entidades a este tipo de riesgos climáticos. Sin embargo, señala que aún es complicado diferenciar estos riesgos de otros para calcular estos colchones de capital regulatorio. Estrada recordó que, desde el año pasado, los bancos ya informan sobre su exposición a riesgos climáticos.

(Expansión, 06-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

Las Letras del Tesoro resisten con rentabilidades por encima del 2,6%

La última reducción de los tipos de interés por parte del Banco Central Europeo (BCE) no ha afectado a las rentabilidades de las Letras del Tesoro. El Tesoro Público ha llevado a cabo una nueva subasta en la que ha colocado casi 5.000 millones de euros en Letras a seis y doce meses, ubicándose en el rango medio de la horquilla inicial que se preveía entre 4.500 y 5.500 millones de euros. La rentabilidad de las Letras a 12 meses, que tiene el retorno más bajo de toda la deuda española a corto plazo, ha subido en esta emisión hasta el 2,61%, lo que supone un aumento de tres puntos básicos respecto al 2,58% registrado en octubre. Por otro lado, el interés de las Letras a seis meses ha disminuido ligeramente hasta el 2,84%, comparado con el 2,87% de la subasta anterior. A pesar de que el BCE sigue reduciendo el precio del dinero, lo cual afecta directamente a las rentabilidades de las Letras, los intereses se mantienen en niveles similares a la subasta de octubre debido al reciente ajuste en las expectativas del mercado. Los últimos datos macroeconómicos, que mostraron un crecimiento superior a lo previsto y una inflación más elevada, han prácticamente descartado la posibilidad de una reducción de 50 puntos básicos en los tipos de interés en la próxima reunión del BCE en diciembre. La estabilidad en las rentabilidades también ha sido influida por la significativa caída de más de 30 puntos básicos observada en octubre en comparación con las rentabilidades de septiembre, tanto en Letras a doce como a seis meses. Esta fuerte corrección se debió a la alta demanda de los inversores minoristas y las expectativas de recortes en los tipos de interés, lo que ha llevado a una estabilización en el mercado. En cualquier caso, los analistas prevén que la tendencia continuará a la baja a medida que el BCE mantenga los recortes de tipos en Fráncfort. La disminución desde los máximos del año pasado sigue siendo considerable: en las Letras a 12 meses se ha reducido en 125 puntos básicos y en las Letras a seis meses en 98 puntos básicos. La demanda de los inversores por las Letras del Tesoro se mantuvo elevada, con solicitudes que alcanzaron los 8.747 millones de euros en las dos referencias subastadas, una cifra similar a la del mes pasado cuando se alcanzaron cerca de 8.500 millones, pese a que se esperaba que la disminución de rentabilidad redujera la demanda profesional. Por otro lado, aunque el Tesoro no facilita datos exactos de la demanda de los inversores particulares, se puede estimar a través de las llamadas peticiones no competitivas. En esta subasta, estas órdenes totalizaron 1.841 millones de euros, unos 150 millones menos respecto a octubre. En términos relativos, los minoristas han reducido su participación en los títulos a seis meses al 61% frente al 75% en octubre, y en las Letras a doce meses al 27%, comparado con el 28% del mes anterior.

(El Mundo, 06-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

Los republicanos ganan en el Senado y aspiran a retener la Cámara de Representantes como antesala de la victoria de Trump

Este martes, los demócratas han perdido el control del Senado, que ahora ha pasado a manos de los republicanos después de que estos lograran los 51 votos necesarios para asegurar la mayoría. Asimismo, el intento de los demócratas de obtener el control de la Cámara de Representantes se ha debilitado, ya que solo han conseguido 186 de los 218 escaños necesarios. Con la pérdida de los escaños de Virginia Occidental y Ohio, previamente en manos demócratas, los republicanos han revertido el dominio en el Senado después de cuatro años, según las proyecciones de Associated Press (AP) y Fox News. La atención ahora se centra en la lucha por la Cámara de Representantes, donde los republicanos lideran y aspiran a mantener su control. Con 181 escaños asegurados hasta el momento, el partido del expresidente Donald Trump ha logrado ganar tres escaños adicionales frente a los demócratas, quienes, por su parte, han sumado dos. Según las proyecciones de Fox y CNN, el avance del conteo coloca a los republicanos ligeramente más cerca de los 218 escaños necesarios para alcanzar la mayoría, frente a los 152 obtenidos por los demócratas. El expresidente Donald Trump se aproxima a la victoria en las elecciones de Estados Unidos tras imponerse en estados clave como Pensilvania, Carolina del Norte y Georgia, tres de los siete considerados cruciales para decidir los resultados. Esta situación complica enormemente las opciones de Kamala Harris, quien también va por detrás en las proyecciones en Michigan, Wisconsin, Arizona y Nevada. El candidato republicano ha ganado en estos tres estados decisivos, sumando 51 votos electorales claves para alcanzar los 270 necesarios para la victoria final. Pensilvania, Georgia y Carolina del Norte eran parte de un grupo de siete "estados bisagra" fundamentales para ambos candidatos, y que suelen variar entre republicanos y demócratas en función de las elecciones. Georgia, en particular, fue un punto conflictivo en las elecciones de hace cuatro años, cuando Trump solicitó un recuento de votos debido al margen reducido por el cual su entonces rival, Joe Biden, se impuso. Con estas tres victorias y el respaldo de estados tradicionalmente republicanos como Texas y Florida, Trump estaría cerca de alcanzar los 270 votos electorales y se proyecta por encima de los 300, a la espera de los resultados finales en otros estados clave como Wisconsin, Michigan, Arizona y Nevada. El "muro azul" demócrata, un conjunto de estados tradicionalmente leales a los demócratas y que respaldaban a Harris, ha mostrado debilidades significativas, ya que los demócratas han perdido en bastiones como Pensilvania, Michigan y Wisconsin. La victoria de Trump no ha sido solo en votos electorales, sino también en el voto popular, logrando una ventaja considerable. Esto contrasta con 2016, cuando Trump ganó pese a haber obtenido menos votos populares que Hillary Clinton. Ocho años después, Trump supera a Harris con una diferencia de más de cinco millones de votos, desafiando las encuestas, que en su mayoría anticipaban un resultado más reñido que no se ha materializado en esta ocasión.

(Cinco Días, 05-11-2024) | Mercantil, civil y administrativo

La Reserva Federal se dispone a bajar los tipos 0,25 puntos en plena resaca electoral

En medio de la resaca electoral y sin la certeza aún de quién será el próximo presidente de Estados Unidos, la Reserva Federal se prepara para reducir los tipos de interés en 0,25 puntos. Los comentarios de los líderes del banco central, especialmente de su presidente Jerome Powell, sugieren esta posibilidad, y el mercado lo da prácticamente por hecho. Además, los datos económicos conocidos hasta ahora permiten continuar con la relajación gradual de la política monetaria. La decisión se comunicará este jueves, al cierre de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal. Powell inició en septiembre el cambio de rumbo en la política monetaria con una rebaja agresiva de medio punto, motivada por la debilidad del mercado laboral en agosto y la convicción de que la inflación avanzaba de forma sostenida hacia el objetivo de estabilidad de precios del 2%. En esa reunión, las previsiones de los miembros de la Reserva Federal apuntaban a otras dos reducciones de 0,25 puntos para el resto del año. En algún momento, el mercado llegó a especular con una nueva rebaja de 0,5 puntos en noviembre, pero Powell rápidamente desechó esa posibilidad. El 30 de septiembre, afirmó que el FOMC "no es un comité que tenga prisa en recortar los tipos de forma acelerada". Subrayó que este proceso tomará tiempo y que no es algo para hacer con rapidez. Otros miembros del comité también han expresado esta cautela. "Los datos sugieren que la política monetaria debe proceder con más calma en la reducción de tipos que la que se contemplaba en la reunión de septiembre", dijo Christopher Waller a mediados de octubre. En septiembre, una consejera, Michelle Bowman, ya consideró excesiva la rebaja de medio punto y votó en contra, algo que no ocurría desde 2005. Powell presentó la rebaja de septiembre como el inicio de un proceso, y los datos desde entonces muestran que la economía estadounidense está logrando un aterrizaje suave. El índice de precios PCE, el indicador de inflación que usa la Reserva Federal, alcanzó en septiembre el 2,1%, a solo una décima del objetivo de estabilidad de precios. Sin embargo, el índice subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantiene en el 2,7%, indicando que la batalla aún no está ganada. El mercado laboral, por su parte, registró en octubre la cifra más baja de creación de empleo desde que Joe Biden asumió la presidencia. Esta cifra, sin embargo, se vio afectada por el impacto de los huracanes Helene y Milton, que golpearon el sureste de Estados Unidos, como había advertido Waller. Los 12.000 nuevos empleos netos creados en octubre se sumaron a una revisión a la baja de las cifras de agosto y septiembre, lo cual muestra un enfriamiento en el mercado laboral. Con la inflación controlada y el empleo perdiendo fuerza, el giro de la Reserva Federal parece justificado. Powell ha señalado la importancia de la primera rebaja y la necesidad de estar seguro de su pertinencia. Le preocupaba que una reversión rápida de los tipos debilitara su credibilidad. Hacer una pausa ahora no sería tan grave, pero podría desconcertar al mercado. Los futuros sobre los fondos federales reflejan casi un 100% de probabilidad de un recorte de 0,25 puntos. Además, el mercado también prevé, con una probabilidad del 80% según la herramienta Fedwatch de CME, otro recorte de un cuarto de punto para el 18 de diciembre, aunque aún quedan muchos datos por publicarse y nada descarta un cambio de planes. Los inversores estarán atentos a las palabras de Powell, pero es probable que él se remita a los indicadores futuros. El banco central sigue un doble mandato: mantener la estabilidad de precios y promover el máximo empleo posible. "Los riesgos de inflación han disminuido, y los riesgos a la baja para el empleo han aumentado", reconoció Powell en agosto en el simposio de Jackson Hole, donde indicó que la política monetaria había alcanzado un punto de inflexión. El resultado de las elecciones de este martes podría complicar las cosas para el presidente de la Reserva Federal. Tanto Kamala Harris como, en especial, Donald Trump, proponen políticas fiscales expansivas (dependiendo de la composición del Congreso). Trump, además, promete una deportación masiva de inmigrantes y elevados aranceles a las importaciones, lo que según los expertos aumentaría la presión sobre los precios. Aun así, es temprano para que estos factores influyan en la reunión de esta semana.

La Fed recorta los tipos hasta el 4,75% tras la victoria de Trump

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